【头条】里程碑！道指史上首度突破3万点

道琼斯指数周二首次收于30000点上方，尽管面临一场毁灭性的疫情，但这波惊人的涨势仍带动股市创出新高。道琼斯指数上涨1.5%，收于30046点，较3月低点上涨约60%。此次道指突破3万点大关，距离此前突破29000点关口过去了整整218个交易日，尽管间隔时间颇长，但考虑到今年遭遇疫情灾难和经济大滑坡，能完成此项壮举依然殊为不易。

民众对里拉缺乏信心，土耳其掀起黄金“抢购潮”

本月稍早，央行行长和财政部长在短短三天之内换人、以及土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)承诺经济将迎来一个对市场友好的时代之后，土耳其里拉一度上涨约12%。不过本周里拉回贬5%，引发外界揣测央行可能已经买进美元、或者是正在准备外汇标案。

与此同时，土耳其散户投资者和公司在过去两周中增加了22亿美元的黄金持有量，至364亿美元，这一数字几乎是去年的三倍。

尽管里拉出现历史性逆转，且本月金价下跌，但土耳其人持有黄金的热情并未减退。但鉴于目前黄金进口占了经常项目赤字的大部分，购买黄金正在妨碍土耳其修补外部失衡，当局正越来越多地采取外国投资者所渴望的对市场友好的方式。

Troy Precious Metals驻伊斯坦布尔业务开发主管Dogukan Cicek表示：“我们认为，即使金价高于世界平均价格，当地投资者对黄金的需求仍保持稳定——缺乏吸引力的存款利率和对里拉的不信任是推动黄金需求的主要原因。”“对于那些认为黄金的故事远未结束的人来说，金价下跌也被视为一个逢低买入的机会。”

2020.11.27 17:05

英国商品研究所：2021年黄金是最值得投资的大宗商品

英国商品研究所(CRU)董事总经理Paul Robinson在接受Kitco新闻电话采访时表示，明年波动性和不确定性将足以支撑金价在未来三到六个月重回2000美元/盎司。上述言论发表之际，金价正艰难地维持在1800美元/盎司上方。

“明年上半年，黄金将受到强劲的基本面支撑。”他称，“黄金前景很好。它的价格方向很好。仍有理由持有黄金。”

Robinson称，在2021年上半年大宗商品排名中，他预计黄金仍将是最值得持有的资产，其次是铜，接着是白银和铂金等其他贵金属；排在第四位的是其他工业金属，如镍和锌。排在最后的仍是能源大宗商品。

尽管Robinson看好明年上半年的金价，但他补充称，市场可能已接近顶峰。他表示，想让金价全年都保持在2000美元的水平，就必须出现严重问题。

2020.11.27 16:40

JMMC将在11月28日举办非正式会谈

塔斯社：俄罗斯副总理诺瓦克、沙特王储本·萨勒曼将与OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）在11月28日举办非正式会谈。

2020.11.27 16:25

道明证券：6个月后黄金就能回到2000美元上方

黄金市场在此前的大跌后，目前稳定在了1800美元/盎司上方，道明证券认为，美联储的宽松和美国政府的刺激项目以及疫苗后经济复苏推动的通胀都利好黄金，金价仍将可能突破2000大关。

道明证券指出，美国甚至全球经济都将在长时间处于低迷状态。美联储也就不得不在长期维持宽松状态。美元会继续走弱，这对黄金是利好的。

2020.11.27 15:50

15:45

法国国内生产总值（GDP）

● 法国第三季度GDP年率终值(%)

● 法国第三季度GDP季率终值(%)

2020.11.27

澳新银行：金价12个月目标上看2100美元

澳新银行将国际现货黄金价格12个月目标价定为2100美元/盎司，随着新冠病毒疫苗即将问世，全球经济强劲复苏和风险资产上涨的可能性继续增强，可能会削弱黄金作为避险工具的吸引力，由于其强劲的防御特性，黄金传统上在经济疲弱时期表现强劲，不过这不会阻止金价目前的涨势。

黄金的主要驱动因素、实际利率和美元可能会在未来一年提供支撑，根据美联储对利率和通胀的预测，实际利率应会继续进入负值区间，而强劲的全球增长脉搏应该会使美元进一步走软。

黄金估值模型显示，假设美国通胀率升至1.7%，美元指数跌至90，30年期债券收益率稳定在1.6%左右，明年黄金价格应在2100美元左右交易，不过短期内存在阻力，随着股市持续走强，投资者可能进一步撤出黄金ETF，转向股市，随后将0-3个月的目标降至1900美元，不过仍将12个月的目标价格保持在2100美元。

2020.11.27 15:25

巴克莱预测2021年欧股大涨13%，有望创下新高

巴克莱公布2021年展望，预测由于各国央行和政府拥有弹药维持经济复苏，以及储蓄率高、公司利润恢复等原因，欧股有望在2021年创下新高，泛欧斯托克600指数的潜在涨幅为13%。

巴克莱的股票分析师表示，欧洲股市的上涨将主要由每股收益增长推动，高效疫苗将使疫情得到控制，而经济恢复正常将带来周期性股票的强劲上涨。

巴克莱的经济学家预计，明年全球GDP将增长5.4%，为2010年以来的最大增幅。他们预计，这将推动欧洲企业的利润从目前低迷的水平上升约45%。

巴克莱认为，石油巨头英国石油公司(BP)明年有望大涨63.7%，其次是荷兰银行(ABN Amro)和英国电信集团(BT Group)，潜在涨幅分别为50.6%和47.2%。

该行预测明年最大的输家将是汉莎航空(Lufthansa)、荷兰支付公司Adyen和英国在线超市Ocado，这三家公司的股票可能分别下滑46.1%，34.1%和46.1%。

巴克莱的欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在报告中表示:“各国央行和政府还有弹药来帮助维持经济复苏。金融环境有利，鉴于可支配收入具备弹性、储蓄高企和正在回升的利润，需求受到压抑。”

2020.11.27 15:00

委内瑞拉恢复对华直接出口石油

英国路透社27日消息称，根据金融市场数据供应商路孚特-艾康公司的追踪数据和委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的内部文件，委内瑞拉已恢复向中国直接出口石油。制裁是特朗普政府企图推翻委内瑞拉总统马杜罗的行动的一部分，但这未能完全阻止这个南美国家的石油出口。委内瑞拉国家石油公司的客户反而增加了对马来西亚的出口。在马来西亚，通过船只之间的海上货物转移，使委内瑞拉的大部分原油在转手和通过贸易中介之后，能够继续流向中国。

2020.11.27 14:40

墨西哥石油巨头：2021年石油对冲计划即将开启

在过去20年中，墨西哥坚持购买石油看跌期权，用来保护自己免受低油价冲击，这每年都被认为是华尔街最大、最严密的石油交易。这张底牌也增强了墨西哥叫板欧佩克＋的底气，让它敢于在今年油价血崩时，抵制欧佩克＋提出的减产协议。

现在，墨西哥石油对冲计划再现江湖，据消息人士透露，墨西哥国家石油公司Pemex即将开始签订2021年原油对冲程序，该计划已经得到公司董事会的批准，将在不久后开始执行。

虽然从石油对冲规模上来看，Pemex的石油对冲计划和墨西哥财政部的计划比起来，可谓是小巫见大巫，但至少Pemex的计划可以作为一个预警指标，提醒市场墨西哥财政部可能也会就石油对冲展开计划。

不过需提醒投资者的是，墨西哥的石油对冲操作常常扰乱油市，比如16年6-7月份时，2017年12月交割的原油期货价格曾出现大幅下跌，此后墨西哥官员透露，该国在6月中旬对原油市场进行了对冲操作，从而导致市场剧烈波动。

2020.11.27 13:30

美元进一步下跌恐是必然，悬念只在于贬值幅度和速度？

据FactSet，洲际交易所(ICE)美元指数本周跌破92，创2018年以来的最低水平。该指数衡量美元兑日本和欧元区等主要贸易伙伴的一篮子货币汇率，目前已较3月峰值下跌超过10.5%。

对美元下跌的普遍看法基于一个大的假设前提：未来几个月新冠疫情或多或少能被控制住。疫苗将使世界各地的经济在明年内恢复正常，从而促使投资者从相对安全的美国资产中撤出，投资于美国以外的股票、债券和货币。

花旗集团(Citigroup)市场策略师最近的一篇评论预测，随着外国投资者采取行动保护自己现有美国资产不受汇率波动的影响，2021年美元可能会再下跌20%。其他预测各不相同，但主要集中在美元会跌多深。

花旗关于美元下跌20%的预测在华尔街属于最极端之列。其预测意味着ICE美元指数将跌至75以下；而在过去20年中，美元仅在2008年和2011年的几个月中低于这一水平。

花旗看跌美元的一个重要因素是：一波对冲活动可能导致外国投资者实际上抛售大量美元。根据花旗一项被称为“对冲比率”的指标，外国投资者自2016年底以来持有庞大的美国债券，而没有建立相应的对冲性头寸来保护自己免受汇率波动的冲击。该比率衡量的是未平仓外汇衍生品与外国投资者持有的美国债券之比，目前该比率为2016年夏季创下的前峰值水平的一半左右。

高盛(Goldman Sachs)分析师预测未来12个月美元将下跌6%；荷兰国际集团(ING)分析师则预测降幅可高达10%。

高盛的多资产策略师Christian Mueller-Glissmann表示，“美元似乎大幅高估，而且投资者过多持有了美国资产。”他表示，美国股市估值过高，利率不跟随通胀，以及全球经济增长回暖，这些因素都应该会打压美元。

2020.11.27 13:10

面对质疑，阿斯利康可能会在全球进行新一轮新冠疫苗试验

阿斯利康的新冠疫苗可能会进行一轮额外的全球试验，力图扫清现阶段研究中围绕疫苗积极效果的不确定性和困惑。

阿斯利康首席执行官Pascal Soriot表示，新实验的目的，是要确认当前试验中疫苗有效性是否可达到90%。阿斯利康倾向于启动新一轮试验，而非给目前正在进行的美国试验增添一个试验组。

在阿斯利康早前的研究中，低剂量的效果更好。阿斯利康承认，之所以出现低剂量，是因为疫苗生产中有出入，这引发了外界的质疑。阿斯利康和合作伙伴牛津大学起初在声明中并未披露这一失误和其他任何关键信息，令人对透明度感到担忧。

Soriot在数据发布后表示，“现在我们发现了更好的效果，我们必须进行求证，所以需要做一轮额外的研究，”很可能会是额外的一轮“国际研究，但是这一轮速度可能会更快，因为我们知道疫苗有效性较高，所以需要的病人数量较小。”

Soriot表示，预计新一轮试验不会妨碍英国和欧盟的监管审批。

2020.11.27 12:40

巴西国家石油公司计划到2025年将石油产量提高到270万桶/日

巴西国家石油公司Petrobras在11月25日提交给监管机构的文件中表示，该公司计划在未来五年斥资550亿美元开发盐下油田，预计到2025年将原油产量提高近20%，至270万桶/天。

Petrobras预估2021年产量为223万桶/日，低于2020年预期的228万桶/日。2021年油气总产量预计为275万桶/日，低于2020年预期的284万桶/日。

2020.11.27 11:25

由于需求未能反弹，泰国10月份黄金进口减少

泰国10月份黄金进口下降40%，降至4吨，同比下降了73%，是自7月份以来的最低水平。今年泰国国内消费疲软，再加上金价上涨，导致2020年前10个月的平均月度黄金进口量仅为6吨，而出口主导了当地的黄金流动。

实际上，今年同期8个月的平均黄金出口量大约为23吨，而在4月和8月金价普遍走高时，泰国黄金出口量都超过了40吨。虽然今年早些时候泰国黄金出口大幅上升，但近几个月来黄金出口逐渐减少，10月份跌至4吨以下，同比下降25%，为2019年5月以来的最低水平。

第三季度的珠宝消费再次受到全球新冠疫情带来的经济不确定性的严重影响，同比下降42%。泰国经济已经重启，消费者可以自由走动和购物，但对黄金珠宝的需求未能恢复，原因是当地人不太愿意购买非必需品。

根据现有的海关数据，泰国10月份向外国精炼厂出口的黄金不到4吨，比9月份下降了50%，比2019年同期下降了25%。对瑞士和新加坡的出口占了出口总额的90%。今年迄今，黄金出口量为233吨，与去年同期仅164吨的出口量形成鲜明对比，同比增幅逾40%。

近日受几种新冠疫苗研发预期影响，黄金价格下跌，这可能推动泰国11月下半月的黄金进口量大幅上升，因为消费者和供应链都会在低位购入黄金。

2020.11.27 10:00

09:30

中国规模以上工业企业利润指数

● 中国10月规模以上工业企业利润年率-单月(%)

● 中国10月规模以上工业企业利润金额-单月(亿元)

● 中国1-10月规模以上工业企业利润年率-YTD(%)

2020.11.27

加拿大央行行长：可能在通胀率达到2%的目标前结束量化宽松措施

加拿大央行行长Tiff Macklem表示，央行的量化宽松措施可能会在经济达到2％的通胀目标之前结束。

Macklem周四在下议院金融常务委员会作证时说，“我们承诺一旦经济复苏步入正轨，就停止购买政府债券。 这很可能会在我们实际达到2％的通胀目标之前发生”。

他说，根据该行的预测，“在进入2023年之际，通货膨胀率仍将保持在2％以下”。

加拿大央行此前承诺每周购买至少40亿加元的加拿大政府债券，以便在疫情期间保持较低的借贷成本。

加拿大央行还有其他工具可以在需要时提供额外刺激，虽然没有讨论负利率，但它们已包含在央行工具箱中，收益率曲线控制也是一种选项，加拿大央行可能将有效利率下限降低25个基点，但不触发负利率。

2020.11.27 08:35

经合组织：2020年第三季度G20成员国国际商品贸易实现增长

经济合作与发展组织11月26日发布的统计数据显示，2020年第三季度，G20成员国国际商品贸易出现反弹，但仍低于新冠肺炎疫情大流行前的水平。

数据显示，G20成员国国际商品贸易在2020年第二季度出现急剧下降之后，第三季度均出现反弹，其中出口增长21.6%，进口增长18.1%。

2020.11.27 07:50

07:30

日本东京居民消费价格指数（CPI）

● 日本11月东京CPI年率(%)

● 日本11月东京CPI月率(%)

● 日本11月东京核心CPI年率(%)

● 日本11月东京核心-核心CPI年率(%)

2020.11.27

阿斯利康新冠疫苗有效性遭质疑

阿斯利康公司和牛津大学在23日宣布其实验性新冠疫苗的有效性初步结果后两天，即发布声明承认一些研究参与者所接受的疫苗剂量存在关键错误，这引发了人们对其研发新冠疫苗的初步结果的质疑。

阿斯利康在声明中虽然承认了疫苗制造中存在的错误，但并没有提及为什么一些研究参与者在注射两次疫苗后的第一周没有获得预期的免疫效果。令人惊讶的是，剂量较低的志愿者组似乎比剂量为两次全剂量的志愿者受到更好的保护。

阿斯利康说，在低剂量组中，该疫苗似乎有90％的有效性。在接受两次全剂量的小组中，该疫苗的有效性则为62％。这家制药商表示，将两者结合起来，该疫苗似乎达到了70％的有效性。但是，该公司得出的结果和报告结果的方式引起了专家们的尖锐质疑。

2020.11.27 07:20

英欧准备周末重启脱欧“面对面”谈判

在参与谈判的主要官员被迫隔离之后，英国和欧盟的谈判代表准备本周末恢复面对面的贸易谈判。据知情人士透露，欧盟首席谈判代表巴尼耶周五将向欧盟27国的外交官通报最新谈判情况。一位欧盟官员称，为了防止最后时刻计划有变，欧盟谈判小组正准备前往伦敦，周六恢复谈判。

2020.11.27 06:50

特朗普总统在白宫的最后50天可能会做这些事

①特朗普可能会在任期的最后几周签署一些行政命令，以巩固他在移民、贸易和其他问题上的议程。

②他可能会在赦免前国家安全顾问迈克尔·弗林(Michael Flynn)之后，批准更多赦免令。

③特朗普必须签署法案，防止政府在12月关门，并将继续主持在假期期间不断恶化的疫情。

④特朗普政府还将监督新冠疫苗开始交付。

2020.11.27 06:35

特朗普首次表态：若选举人团确认拜登胜选，将离开白宫！

美国总统特朗普周四称，如果选举人团投票支持民主党人拜登当选总统，他将离开白宫。在最接近承认败选的表态中，特朗普称，如果选举人团确认拜登胜选，他将离开白宫。拜登将于1月20日宣誓就职。

2020.11.27 06:10

欧佩克＋对推迟增产的分歧加剧

在欧佩克+即将开会讨论推迟增产之前，该组织内的一些成员国对于未来计划产生了分歧。伊拉克官员批评欧佩克，称在要求成员国放慢产油活动前应考虑成员国的政治经济状况。

渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell就在研报中指出，近期油价的上涨为那些不愿意延长减产的成员国提供了理由，特别是伊拉克和阿联酋。一些乐观的想法可能会被提出，比如随着油市“正常化”的道路“更加清晰”，进一步减产的市场压力有所“缓解”等等。

对此，欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源部长Abdelmadjid Attar表示应继续保持警惕，因其内部数据指向，如果该组织及其盟国下周决定推进石油增产，明年初则会有新的石油过剩风险。

Attar在电话采访中说，尽管本周WTI原油价格在纽约涨至八个月高点每桶45美元，但这股飙涨势头可能被证明是脆弱的。

2020.11.27 05:55

05:00

新西兰ANZ消费者信心指数

● 新西兰11月ANZ消费者信心指数

● 新西兰11月ANZ消费者信心指数月率(%)

2020.11.27

2020.11.27 星期五

美国与欧盟的“迷你”关税削减协议在欧洲议会扫除了最后的障碍

欧洲议会周四在布鲁塞尔投票通过取消部分进口关税措施，该措施对不同种类龙虾的税率在6%-16%之间。美国方面，则将把多类欧洲商品的税率下调50%，包括水晶玻璃器皿（不含玻璃杯）、打火机、预制餐食和推进剂等。协议总价值约为2亿美元。2019年，美国对欧盟的龙虾出口额为4200万欧元（5000万美元），而可以享受较低关税的欧盟产品的出口量达1.26亿欧元。

2020.11.26 23:50

法兴银行：预计2021年底10年期美债收益率将升至1.5%

法兴银行的Adam Kurpiel等策略师预计，随着基本面的改善，美国和欧洲的国债收益率将会走高，明年曲线将会变陡，但由于欧洲央行对波动性的遏制，因此欧元区债券的变化幅度会相对不那么明显。预计2021年底美国10年期国债收益率将升至1.5%。

在熊市情景下，收益率将升至2%，如果疫苗的乐观情绪终结，那么收益率可能维持在1%左右。在欧洲方面，预计欧洲央行将维持宽松的金融环境，会保障政策足够宽松；利率正常化的空间有限，预计到2021年底10年期德债收益率将上涨20-50个基点至-0.1%。

2020.11.26 23:05

摩根士丹利上调美国四季度GDP预期至5.6%

摩根士丹利经济学家周三表示，在上午公布的美国GDP数据后，他们将四季度的追踪预期从之前的4.3%上调至5.6%。

摩根士丹利在给客户的一份报告中表示，GDP预期向上修正的原因包括上个月耐用品订单增长了1.3%、强劲的库存数据以及消费者支出增长了0.5%；摩根士丹利表示，展望未来，“在艰难的冬季之后”，消费者支出将在连续两个月下降后在春季出现好转，届时新冠疫苗也将会广泛分发。

2020.11.26 22:25

渣打银行：油价回升对OPEC+推迟增产计划有双重影响

渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsnell在研报中写道，近期油价上涨对石油输出国组织及盟友(OPEC+)预计将做出的暂停增产计划的决定构成挑战，但增产仍应继续推迟三个月；油价上涨为那些不愿意延长减产的成员国提供了理由，特别是伊拉克和阿联酋。

另一方面，油价走势也为11月30日至12月1日的会议提供了乐观的看法，即随着油市“正常化”的道路“更加清晰”，进一步减产的市场压力有所“缓解”，对沙特阿拉伯有利。

2020.11.26 21:50

第三季度智利经济萎缩9.1%

智利央行公告称，第三季度该国GDP同比下降9.1%，主要是因为受到数月来冠状病毒肆虐的影响。智利央行数据显示，建筑业、运输业、餐饮住宿和商业服务受影响最重。不过，与二季度相比，智利GDP回升了5.2%，表明疫情在5月和6月达到顶峰后经济开始缓慢复苏。

另外，7月份智利通过的一项法律对于经济回升也起到了推动作用。该项法律规定，数百万智利公民可以从私人养老金中提取10%用于消费。这笔资金中大部分都直接注入到经济中。 央行的数据显示，这项措施扩大了商业和消费需求，推动了经济增长；

智利新增冠状病毒病例已经降至2000人以下，而顶峰时曾超过6000人。但是，智利许多地区仍在商业、旅游和交通行业中实施隔离和限制措施。智利央行预计，受到疫情影响，智利经济今年将萎缩4.5%-5.5%，而2021年将增长4%-5%。

2020.11.26 21:50

世界银行报告：几内亚成为全球第二大铝土矿生产国

根据世界银行最新排名，西非国家几内亚现在是世界第二大铝土矿生产国，领先于中国，落后于澳大利亚。

根据世界银行关于商品市场前景的最新报告的数据分析，几内亚的铝土矿产量从2018年的5960万吨增加到2019年的7020万吨。18％的增长使其可以抢占来自中国的市场份额。中国去年的产量与2018年几乎持平，即6,840万吨铝土矿。但是，自2015年以来，中国的产量几乎没有增长。

几内亚现在将与澳大利亚竞争，澳大利亚目前是世界领先的国家，在2019年铝土矿产量超过1.05亿吨。数据显示，到2029年，全球铝土矿的生产将主要来自澳大利亚，印度尼西亚和几内亚。

2020.11.26 21:35

21:00

俄罗斯黄金与外汇储备

● 俄罗斯截至11月20日当周黄金与外汇储备(亿美元)

2020.11.26

欧洲央行纪要释放明确信号，首席经济学家“放鸽”

欧洲央行管理委员会下一次会议定于12月10日召开，目前外界普遍预计欧洲央行将延长并扩大规模1.35万亿欧元的紧急资产购买计划，并为银行提供更多长期资金。欧洲央行隔夜最新发布的10月28-29日政策会议纪要就显示，官员们普遍赞成采取行动。

欧洲央行会议会议纪要显示，欧洲央行同意在12月采取行动，将要等待12月的经济预测结果，不会在12月10日之前在特定政策方面束缚自己。欧洲央行官员正在等待财政方面作出回应，同时将评估包括疫情与汇率在内的数据。

纪要指出，根据观察，目前预计整体通胀率处于负值的时间将比9月份所预测的更长。官员们认为，疫情爆发可能会对需求和供给产生更持久的影响，从而降低潜在增长率，不能排除欧元区出现双重触底的衰退情况。欧洲央行预计就业将进一步萎缩，大量工作岗位面临风险，直至2021年初，通胀将维持在负值水平。

少数几位管委对购买更多债券的有效性表示怀疑，这表明欧洲央行也将考虑扩大对银行的长期贷款安排。

会议纪要称，3月以来市场趋于稳定，额外的资产购买可能不会像今年年初那样对金融状况和实际经济活动产生相同的影响。

在距离欧洲央行下一次政策会议只有两周之际，该行首席经济学家连恩(Philip Lane)周四也表示，欧元区经济开始出现初步的融资紧张迹象。

连恩说， 欧洲央行打算在整个疫情期以及当前危机结束后的复苏阶段维持低利率。连恩补充说：“虽然未来几周、几月内疫苗研发的积极消息肯定受到热烈欢迎，但至关重要的是，不能让宏观经济复苏因为收益率曲线的过早变陡而受到影响。”

根据会议纪要，连恩在10月会议上对信贷调查结果表示了担忧，但官员们计划等待包括美国大选，英国脱欧和国家预算计划等不确定因素过去后，再决定如何采取下一步行动。

2020.11.26 20:50

澳新银行：仍预计现货金价2021年底将升破2100美元

澳新银行的分析师指出，黄金价格在2021年料将重新走强，明年年底将升回2100美元的历史高位。

该机构指出，一方面，美联储宽松预期将继续持续下去，这带来的美元贬值压力将直接推动美元计价的金价上行。

另一方面，如果美国经济复苏而通胀率回升，那么美元债券进一步加深的负实际收益率状况将推动不生息的黄金资产更加得到市场热捧。

此外，虽然疫情的缓解会进一步打压黄金的避险需求，但这却将被新兴市场经济体黄金实物买需大幅反弹复苏的状况所抵消。

2020.11.26 19:55

疫情影响之下，英国经济今年遭受历史性冲击

11月25日，由英国财政部资助，负责提供独立经济预测和公共财政分析的公共机构预算责任办公室（OBR）发布了一份《财政可持续性报告》，指出英国今年的国民生产总值（GDP）预计将缩减11.3%，这创下了英国300年来的最大经济跌幅。

报告显示，新冠肺炎大流行给全球经济在和平时期带来的冲击是有记录以来规模最大的一次。由于对经济和社会生活的严格管制，国民收入降幅空前，财政赤字和债务的增幅仅次于战争时期，且未来存在高度的不确定性。

英国经济受疫情和防疫措施的冲击相对较重。首先在春季第一波疫情期间，英国在封锁行动上落后于一些欧洲邻国，耗时也更长，这加剧了经济活动的衰退，也让复苏更加困难。其次，受当下第二波疫情影响，各国纷纷重启封锁，削弱了本已乏力的经济复苏势头，英国也不例外。

英国公共机构预算责任办公室OBR在报告中，对于英国未来的经济愿景，给出了三种设想。按最乐观的情况：封锁措施成功控制第二波疫情、新冠疫苗有效且能够迅速推出并量产，那么在2021年末经济就能够恢复到疫情前的水平。

报告指出，按最悲观的情况：封锁时间被迫延长，疫苗无效，那得到2024年底才能让经济恢复到疫情前的水平。

报告指出，按居中的假设：封锁措施得持续到明年春季，疫苗的推广速度比较慢，那么得到2022年底才能让经济恢复到疫情前的水平。

2020.11.26 19:20

杰富瑞分析师：铜价在相当长一段时期内可能大涨

杰富瑞的分析师在近日发给客户的报告中指出，朝可再生能源转变的趋势越来越显著，吸引了许多投资者的关注，但可再生能源行业面临严重依赖于铜、而铜供应短缺的问题，未来铜需求会显著增多。

报告称，铜市场将进入一个多年供不应求的时期，可再生能源和电动车市场存在的长期需求是原因之一。
预计到2030年，可再生能源行业的铜需求量将从2020年的99.1万吨增至190万吨，电动车行业的铜需求将从2020年的17万吨上升到170万吨；

分析师预计，铜价在相当长一段时期内能至少涨至每磅5美元，然后需求可能会调整至足以让市场恢复平衡的水平。

2020.11.26 18:55

17:00

意大利非欧盟贸易帐

● 意大利10月非欧盟贸易帐(亿欧元)

2020.11.26

17:00

欧元区季调后货币供应量

● 欧元区10月季调后货币供应M3年率(%)

● 欧元区10月三个月货币供应M3年率(%)

2020.11.26

策略师：市场上很多人都对比特币抱有十分乐观预期，这是十分危险的

OKEx Research首席研究员William指出了当前市场存在的风险。他表示，比特币具有很强的金融属性，可以说投机需求是影响比特币价格的重要因素。比特币作为一种特殊的资产类别，不同于股票或债券，不会产生任何可预期的现金流，投资者获取回报的唯一方式是比特币价格的上涨，并且同所有风险资产一样，其价格受投资人情绪钟摆和风险态度的变化呈现出周期变化的特征。

William指出，基于以上原因， 比特币价格经常暴涨暴跌，波动十分大。上一轮的比特币牛市中我们正能观察到一个完整的比特币泡沫周期。在2017年11月至12月，比特币价格从8000美元左右跃升到19000美元的高点，正是市场最为狂热亢奋的时期。

William认为，自10月中旬以来，比特币价格从10000美元左右跃升至19000美元。市场上很多人都对比特币抱有十分乐观的预期，认为比特币在年末可以冲上8万、10万美元；另一方面，在调研市场时，发现有不少投资者开始使用信用卡或者通过贷款投资比特币，这是十分危险的行为。从比特币贪婪指数看，目前已经达到93，市场处于极度贪婪狂热的状态。

2020.11.26 17:00

加拿大皇家银行：耶伦鲍威尔联手，对黄金不是好消息

前美联储主席耶伦成为美国财长的可能让市场认为，这有助于促进美国财政部和美联储之间的合作。

加拿大皇家银行财富管理(RBC Wealth Management)总经理George Gero表示，这或许意味着之后美联储和美国财政部将能更好地合作，耶伦的任命为市场消除了很多恐慌。

但这对黄金来说就不是好消息了，近期因为疫苗消息影响，市场情绪变得更积极，避险情绪下降，黄金也因此承压走低，测试1800美元/盎司大关。

他指出，在恐慌情绪下降的时候，很多黄金买家会离场，并且对股市的兴趣会升温；投资者们现在担心错过美国政府顺利交接后会迎来的股市大涨，所有注意力都转向了美元和利率。

2020.11.26 16:30

摩根士丹利：美股年前或回调10%，但不影响明年走牛

摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson称，在明年牛市到来之前，美股还将面临10%的调整。

但他表示，年前的调整并不影响美股明年的牛市，明年经济增长和实际利率的提高将提振周期股、价值股和小盘股，他称这是衰退结束后第一年的典型特征。

他还预期标普500指数在未来12个月内将再上扬10%。

2020.11.26 16:25

机构：最快未来三个月金价就能回到2000大关

CRU总经理Paul Robinson表示，明年整个市场会有足够的波动率和不确定性提振金价，并且预计未来三个月到六个月回到2000美元/盎司上方。

Robinson指出，黄金市场基本面很强劲，明年上半年有很强的支撑。

该机构认为明年上半年黄金将仍是表现最好的大宗商品，紧随其后的将是铜、其它贵金属以及镍和锌等。预计明年能源大宗商品的表现则将表现疲软。

2020.11.26 16:20

Kitco分析师：白银价格将在2021年达到40美元/盎司

Kitco Metals的全球交易总监Peter Hug在近期采访中表示，白银主要来源是伴生矿——开采其他有色金属带来的副产品，供给较黄金匮乏。

Hug认为，白银市场尚未准备好迎接新一轮大规模需求扩张。他指出，无论以什么方式大规模提升白银产量，都需要一到两时间。如果供给出现滞后窗口，那么可能会导致白银价格飙升。

尽管不少国家还在实施出行限制措施，但人们对经济复苏需求呼声高涨，政府也在酝酿新的数万亿美元的刺激措施。这不仅有可能导致通胀抬头，而且也会激发市场对白银工业需求大幅回升的预期。

Hug认为，美联储可能继续保持现行宽松货币政策至少一年，白银价格在2021年一季度末上涨至35-40美元区间的预期并不夸张。

2020.11.26 16:10

美国11月非农就业数据将保持平稳增长

分析师预计，由于经济保持回升态势，11月非农就业数据将保持平稳增长；不过，相对于此前几个月增速会继续放缓。近期，劳动力市场开始显现压力迹象，失业申请上升，疫情相关封锁措施重新实施，但这些因素将更多地体现在12月份数据中（将于2021年初报告）

因此，11月份数据可能延续下半年在经济回升和重开过程中的猛增之势。12月份数据将反映出因第三波疫情而出现的就业大幅下滑。

如果非农就业人数增幅在50万附近，那么应会推动失业率继续下行，尤其是如果劳动参与率保持低迷的情况下。最新的消费者信心数据表明，对于就业前景的乐观预期仍然冷淡，而且还可能随着防疫封锁措施加码而恶化。

美国11月非农就业报告将于下周五(12月4日)公布，目前市场预计新增就业人数为50万，前值为63.8万人；市场预计失业率将下降至6.8%，前值为6.9%。

2020.11.26 16:05

刺激缺位及防疫封锁加剧挑战，美国经济回升动能渐失

经济学家Carl Riccadonna等人撰文称，经济步入正常化的道路日益陡峭。在下半年多数时间美国劳动力市场和整体经济活动都出现巨大回升之后，增长势头目前正在快速消退。

到期的失业救济措施正在令许多家庭失去关键的收入支撑，最新数据显示个人收入下滑就是一个证明。与此同时，失业救济申请量上升预示着，随着防疫封锁措施再度加强，劳动力市场压力再现。意料之中的是，消费者信心恶化，而且是在一个令人不安的时间点，因为当前季度整体增长前景几乎完全依赖于家庭需求。

由此导致的结果就是，一个严重的缺口正在出现--缺乏进一步刺激并且正面对防疫封锁措施再度实施的经济，将面临着在等待新冠疫苗广泛分销之际如何避免再次陷入衰退的挑战。因此，未来一周关注的焦点将集中在定于周五公布的11月就业报告，市场人士在寻找经济是否有足够余力来弥合鸿沟的证据。

可以肯定的是，股市传递出的乐观预期是这一点可以实现，道琼斯指数近期已突破30000点。股市涨势能否持续将很大程度上取决于未来几个月的经济基本面，尤其是与消费者状况相关的领域。

2020.11.26 16:00

15:45

 法国消费者综合信心指数

● 法国11月消费者综合信心指数

2020.11.26

加拿大帝国商业银行：美联储纪要暗示12月或按兵不动

加拿大帝国商业银行讨论了对隔夜美国联邦公开市场委员会(FOMC)11月会议纪要的看法，此次纪要在美国大选结果公布后不久宣布，大多数与会官员倾向于就资产购买计划采用基于结果的定性前瞻指引，将委员会预期会进行资产购买操作的时间框架与经济状况挂钩，但立即调整是没有必要的，12月货币政策会议可能不会做出任何转变；对经济进行新一轮财政支持的重要性是讨论的一个关键话题，因为几位与会者担心，考虑到缺乏额外支持，低收入家庭在储蓄耗尽时可能需要大幅削减支出。

2020.11.26 15:40

15:00

 德国Gfk消费者信心指数

● 德国12月Gfk消费者信心指数

2020.11.26

中国引领全球贸易强劲反弹，创下20年来最大增幅

今年夏天，全球贸易流动强劲反弹，创下20年来最大增幅，因空中和海上运输通道重新开放，同时对消费品的需求激增。这一反弹由中国引领，中国在全球出口中的份额已经提升，9月份贸易量仅较2019年底的水平低不到2%。荷兰经济政策分析局周三表示，截至9月份三个月，跨境商品贸易流较第二季度增加12.5%；这是自2000年有记录以来的最大增幅。而第二季度跨境商品流动下降12.2%，创下最大降幅。全球各地贸易复苏势头强弱不一，中国和亚洲其他发展中国家领跑，而美国则已落在后面。数据显示，虽然9月份中国和亚洲其他发展中国家的出口已经超过疫情前水平，但欧元区出口仍下降2.6%，美国出口下降近9%。

2020.11.26 14:40

德国的实际债券收益率陷入了螺旋式下降

德国经通胀调整后的债券收益率距离今年低点仅咫尺之遥，但在经济乐观情绪和放松货币政策的预期交织在一起的情况下，似乎将进一步下跌。冠状病毒疫苗研发取得的进展可能会提振经济复苏的前景，刺激消费者价格上涨，并进一步侵蚀实际收益率。在欧洲央行会议之前，德国实际收益率将进一步下降。

2020.11.26 14:20

比特币暴跌引发市场质疑

周四午前，比特币持续走低，跌破18000美元，短线一度走低900美元，最低下触17263.6美元，较昨日日高回落逾2000美元。随后比特币跌幅收窄，一度重回18000美元上方。回顾昨日晚间，比特币曾站上19500美元/枚，续创近三年新高。 今日巨震后，比特币已跌破18000美元/枚。考虑到比特币之前攀升至高位，市场上出现了一些卖盘。这些引发了人们对加密货币持续繁荣的持久性的猜测。怀疑论者认为，这种加密货币著名的波动性预示着三年前泡沫破灭时发生的重复。一些人看到散户投资者纷纷涌入，以追求快速增长的势头，这是不可避免的。

2020.11.26 13:45

白宫或取消对巴西和欧洲28个国家的入境禁令

据路透社25日报道，多名美国官员及航空公司官员透露，美国白宫正考虑取消针对巴西、英国、爱尔兰及另外26个欧洲国家的大多数非美国公民的入境禁令。据报道，知情人士表示，该计划已经获得了白宫新冠工作组成员、公共卫生机构和其他联邦机构的支持，但总统特朗普尚未作出最后决定。美国白宫、国土安全部和疾病控制与预防中心(CDC)未对此发表评论。

2020.11.26 13:10

13:00

日本超市销售指数

● 日本10月超市销售年率(%)

2020.11.26

11月美股强势飙升之后，“圣诞行情”或将不存

CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示：“美股在11月的表现如此强劲，这可能会压制12月份的‘圣诞行情’。”华尔街通常将每年最后五个交易日和新年的前两个交易日的市场表现称为“圣诞行情”，此时股市往往表现异常强劲。

但他表示，他仍预计股市年底时将高于目前水准，12月股市应该还会上涨。自二战以来，标普500指数每年12月的平均涨幅为1.5%。

在道指首次突破3万点后，人们越来越多地猜测市场在消化收益时可能会陷入回调阶段。

但Fairlead Strategies首席技术策略师Katie Stockton说，市场更有可能从那些一直在拖累股市的板块中获得上涨动能。

“我期待FANG重拾涨势。这当然可以帮助主要股指保持坚挺或小幅走高，我认为FANG可以帮助大盘在周期股回调时仍维持上涨。我认为你甚至不应该等待回调，因为美股很可能创下新高。”

Stovall指出，Facebook、亚马逊、奈飞和谷歌母公司Alphabet、苹果和微软都有被超卖的迹象，而这些大型科技公司在11月的表现都低于大盘。

2020.11.26 12:25

经济数据显示，美国经济复苏的步伐参差不齐

在感恩节假期前夕，美国公布不少的数据显示，在这个试图摆脱新冠病毒之害的经济体中，压力和动力交错，痛苦与欢乐参半。

美国首次申请失业救济人数意外连续两周上升，是自7月以来的第一次，美国人10月份收入的降幅超过了预期，消费者信心跌至三个月来低点。同时，消费者仍然保持健康，带动住房市场和制造业需求。

总而言之，在美国人经历波涛汹湧的一年即将结束之际，经济增长的步伐稳健但适度，这些数值与其一致，这一年也将在2021年初成为拜登政府的挑战。

巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen说，这就像是经济动能和疫情大流行之间的抗衡。疫情大流行可能会在未来几个月内破坏形势，并使前景更加不稳定，但与此同时，疫苗的问世在望。

尽管家庭储蓄仍然居高不下，特定部门显出韧性，但感染率高涨下，如果导致劳动力市场遭受广泛打击，则可能阻碍复苏的进程。

假期购物旺季是左右荣枯的关键，这是美国零售商一年中最繁忙的时间。随着大流行迫使许多美国人减少出行、参加活动和外出用餐，消费者减少了与服务相关的支出，零售商期望消费者能把钱用于购买更多的礼物。

2020.11.26 10:20

伊朗总统希望下届美国政府重返伊核协议

当地时间25日，伊朗总统鲁哈尼在内阁会议上发表讲话时表示，希望新一届美国政府能够废除特朗普政府的对伊朗政策，重返伊朗核问题全面协议。鲁哈尼表示，寻求伊朗政府垮台的特朗普政府已经面临“羞辱式”的失败。而伊朗在同敌人的经济战中取得明确胜利的体现之一，就是特朗普时代的结束。鲁哈尼说，伊朗希望由拜登领导的新一届美国政府有机会来弥补现任美国政府的错误，并通过尊重国际法来恢复遵守国际承诺。他强调，只要美国能做到这一点，伊朗将始终遵守其义务和承诺，并缓解紧张局势。

2020.11.26 09:55

韩国央行：维持利率在纪录低点0.5%不变，小幅调升增长预估

韩国央行周四维持指标利率不变，且微幅调高对今明两年经济增长的预估，即使面临第三波新冠疫情。

韩国央行将7天期回购利率维持在0.5%不变，符合预期。该行预计今年经济将收缩1.1%，然后于明年增长3%，两者均好于8月份时的预测。

该行按兵不动的背景是，韩国经济复苏面临着越来越大的阻力。随着单日感染人数激增，社交疏离规定已经收紧；周四新增病例超过了500例。主要经济体的疫情恶化，加上韩元走强，也有可能破坏韩国出口的反弹。

在财政和货币刺激的支持下，亚洲第四大经济体在第三季度恢复增长，摆脱了10多年来最严重的萎缩。

初步出口数据显示，11月份全球对韩国产品的需求出现反弹，9月份工业产出同比增幅达到7个月来最高水平。

但第三波疫情促使政府本周收紧了社交距离规定，威胁到了刚刚萌芽的复苏。

韩国央行在10月会议纪要中也将家庭债务上升列为主要风险，限制了进一步放松货币政策的空间。

摩根大通经济学家Park Seok-gil在会议前表示，“进一步降息不太可能，因为现在是让之前的降息传导到整个经济中去的时候。人们担心金融失衡，而通胀预计将以渐进方式上升，因此利率政策将保持稳定。

韩国央行行长李柱烈随后表示，在疫情状况下，宏观经济优先，目前尚不考虑货币政策正常化。

李柱烈指出，上调2020年GDP前景展望，因出口和投资复苏，在复苏迹象出现之前，将保持宽松政策。

2020.11.26 10:50

09:00

韩国指标利率

● 韩国11月央行7天回购利率(%)

2020.11.26

尽管现货金价近期持续承压，业内机构瑞士信贷仍看好金价长期走势前景

机构指出，三大因素将推动黄金价格长期走强，包括：全球主要经济体继续宽松的财政与货币政策；继续徘徊于低位的美国债市收益率；受到政治风险基本面推动下美元汇价额外承压的前景。

2020.11.26 08:50

08:30

澳大利亚私人新增资本支出指数

● 澳大利亚第三季度私人新增资本支出季率(%)

● 澳大利亚第三季度私人新增资本支出年率(%)

2020.11.26

石油巨头埃克森美孚：疫情对油价的影响将持续十年

连日来国际油价连续大幅上扬，随着新冠疫苗变得越来越有希望，市场预计全球石油需求前景将有所好转。

然而石油巨头埃克森美孚仍然悲观。据《华尔街日报》获得的内部文件，埃克森美孚已下调了未来十年大部分时间的油价展望。

文件显示，作为今年秋季内部财务规划的一部分，埃克森美孚下调了未来七年每年的油价预期11%至17%不等。这样大规模的下调，反应了这家石油巨头预计新冠疫情影响将是长期的。

2019年，埃克森美孚的内部预测是，布伦特原油价格在未来五年平均为62美元/桶，2026年和2027年升至72美元/桶。不过今年夏天，该公司将布油未来五年的平均价格下调至50-55美元/桶，2026年和2027年的预期下调至60美元/桶。

受新冠疫情的冲击，今年10月末公布的三季度财报显示，埃克森美孚当季亏损6.8亿美元，是公司史上首次连续三个季度录得亏损。

财报显示，为了应对油气价格低迷和疫情时期的全球能源需求不振，埃克森美孚今年大幅削减了资本支出，并计划进一步裁员以节省成本。

11月25日周三，埃克森美孚在官网宣布，作为正在进行的成本削减计划的一部分，将削减加拿大子公司的员工数量，预计到2021年底加拿大子公司将有300个职位受到影响。

2020.11.26 07:30

尽管油价上涨，但OPEC+仍倾向于延长减产协议

三位接近OPEC+的消息人士表示，尽管油价上涨，但石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟国仍倾向于推迟明年的石油增产计划，以在第二波新冠疫情和利比亚产量上升期间支撑市场。一位知情人士表示，如果需要，俄罗斯可能会同意将目前的减产规模维持至第一季，并倾向于稍后决定是否维持到第二季；看起来有必要延长，在第二波疫情期间，价格可能下降，需求也不确定。

2020.11.26 07:00

05:45

新西兰贸易帐

● 新西兰10月贸易帐(亿纽元)

● 新西兰10月十二个月贸易帐(亿纽元)

● 新西兰10月进口(亿纽元)

● 新西兰10月进口(亿纽元)

2020.11.26

默克尔：局部封锁政策延长至12月20日

德国总理安吉拉·默克尔将提议进一步收紧该国的新冠防疫限制措施，与呼吁采取更宽松政策的16个州州长的会议势将因此更加紧张。

默克尔周三将与地区领导人举行会议，商定将该国局部封锁措施延长至至少12月20日。在彭博获得的总理府简报中，她建议进一步限制允许进入商店的顾客数量，并在位于感染热点的学校采取更多措施。

这些建议超出了周一地区领导人同意的一个计划，提高了讨论的风险。

和州领导人一样，默克尔建议将当前的局部锁定措施延长到12月20日。但是，如果传染率仍高于政府的目标水平，她不希望将封锁措施自动按两周延展。

简报称，相反，默克尔建议在圣诞节前重新评估这些措施，局部封锁“预计一直到明年都是必要的。”

2020.11.26 04:45

摩根士丹利了结做多布伦特合约时间价差的持仓建议

摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant撰写报告称，正在关闭其做多布伦特2021年9月合约和2022年3月合约时间价差的建议。

建仓的论点是，2021年需求复苏和非OPEC供应增长受抑制将使明年石油市场供不应求，布伦特期货合约到2021年下半年有望出现现货溢价。

自那时以来，布伦特价差已“显著收紧”，而疫苗的进展使人们对2021年的石油需求回升更加充满信心，市场对OPEC推迟增产计划的预期也升温。

2020.11.26 03:35

美联储会议纪要暗示将就资产购买计划提供新的指引

周三公布的11月4日至5日的会议纪要显示，官员们还讨论了在必要时调整资产购买计划的方式，以为经济提供更多刺激。但他们没有暗示会立即做出调整。

自6月以来，美联储每月净购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款证券，其利率制定委员会在政策声明中表示，未来几个月将继续按此速度购买。

会议纪要称，多数与会者认为，利率制定委员会应在某个时点更新这一指引，在措辞上将资产购买的时间框架与经济状况挂钩。

此外，许多美联储官员也认为，购买债券是为了防范风险，当前资产购买的作用已更多地转向支持就业和通胀目标。

对于经济前景，会议纪要显示，家庭支出的强劲势头将继续，尤其是耐用品和住宅投资。但在就业问题上，多数官员认为，劳动力市场改善的步伐可能会放缓。

针对财政支持，有几位与会者担心，在缺乏额外财政支持的情况下，中低收入家庭可能需要在储蓄耗尽时大幅削减支出。

德意志银行证券资深美国分析师Brett Ryan称，“至少在三周前，委员会更关注于确定资产购买的前瞻性指引，提供更多宽松措施似乎并不迫切。”

2020.11.26 03:35

努钦否认不和传言，称与美联储在危机时期紧密合作

美国财政部长努钦称，在新冠疫情引发的经济低迷期间，他从始至终都与美联储主席鲍威尔保持密切协作，美联储事先就知道他将终止紧急贷款项目。

他周三接受采访时说：“鲍威尔和我每周都有多次通话。我们彼此都认为关系不错。财政部和美联储在执行抗疫救济法案Cares Act)方面有着令人难以置信的高度协同。”

努钦发表上述言论之前，这两位美国两大重要经济部门的负责人上周就是否应该保留旨在支撑经济的紧急贷款计划发生公开冲突。

努钦周三坚称，财政部与美联储之间不存在裂痕，他只是在根据法律行事。他说：“鲍威尔和我已经就此问题讨论了几周，这不是一个新的或突然冒出的事情。我之前在参议院度过了两个星期，与参议院工作人员坐在一起逐字逐句地起草法案文本。法案里有一个明确的到期日期。”

2020.11.26 02:45

02:00

贝克休斯美国钻井数据周报

● 美国11月27日当周石油钻井总数(口)

● 美国11月27日当周天然气钻井总数(口)

● 美国11月27日当周总钻井总数(口)

2020.11.26

01:00

美国EIA天然气库存

● 美国截至11月20日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)

2020.11.26

2020.11.26 星期四

23:30

美国ECRI领先指标

● 美国截至11月20日当周ECRI领先指标

● 美国截至11月20日当周ECRI领先指标年率(%)

2020.11.25

受到疫苗积极进展，美国政府正式进入过渡期，耶伦有望担任财长等一系列重大利多的推动，欧美股指周二飙升，标普和道指期货收盘均创新高，道指收于3万点以上，而亚洲股指则展开调整。周三，全球股指冲高回落，但跌幅有限，因日内将发布大量关键经济数据，而市场预期这些数据可能不佳。

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级股指分析师赵曙表示：美国大盘和蓝筹股股指收盘价均创新高，道指期货突破了极其重要的3万点心理大关，这种走势足以震慑一切空头，并且涨势受到几个重大利好推动。

首先，已经有了3个疫苗，并且已经在申请使用批准，疫苗的分发和部署在美国和欧洲国家已经有了方案。这意味着最快在明年2月可实现大规模、对遏制疫情有实际效果的疫苗接种。

其次，随着过渡程序正式启动，市场最担心对选举结果争议这一风险可以说已经消失。

以上两个因素虽然积极但都符合预期，或者说市场已经对以上两个因素完成了大部分定价，推动股市实现里程碑式突破的是 - - 耶伦有望出任拜登政府的财长。为什么这个事件如此重要？

① 消息宣布的时机使市场情绪逆转。上周，姆努钦突然宣布让美联储的若干贷款工具自动到期并且要求央行把剩余款项交换国库，这个消息虽然没有引起市场的重大波动，但引发了广泛的担忧。市场参与者认为，这一举动至少代表财政部与美联储公开决裂无法合作，并且终止这些工具可能在有关市场风险暴露时无法应对。然而，耶伦有望担任财长的消息使得市场预期，未来财政部将美联储很好地合作，她上任后贷款工具就会重启。

② 使市场建立了超级鸽派的财政+货币政策预期。多年来，耶伦一直主张财政和货币政策协同应对危机状况。本次危机爆发后，她多次呼呼提供财政刺激，加大刺激规模。相比之下，姆努钦领导的谈判团队之所以无法与民主党达成新刺激法案的协议，就是因为其共和党鹰派立场。所以，市场预期拜登政府时期将出现一个超级鸽派的财政和货币政策决策层。

日内下跌主要受到密集的经济数据发布的压制，因为疫情形势没有任何好转，多数市场参与者预计这些重要的数据都可能显示复苏减速甚至逆转，因此，部分多头在数据发布前获利回吐。

2020.11.25 23:30

23:30

美国能源信息署(EIA)原油市场周报(WPSR)

① 库存数据

● 美国截至11月20日当周EIA原油库存变动(万桶)

● 美国截至11月20日当周EIA汽油库存变动(万桶)

● 美国截至11月20日当周EIA精炼油库存变动(万桶)

● 美国截至11月20日当周EIA库欣原油库存(万桶)

② 市场数据

● 美国截至11月20日当周美国国内石油产量(万桶/天)

● 美国截至11月20日当周美国原油进口量(万桶/天)

● 美国截至11月20日当周美国原油出口量(万桶/天)

● 美国截至11月20日当周炼油厂设备利用率(%)

2020.11.25

法国政府证实将于2020年12月起开始征收数字服务税

据法国官员、公司高管和顾问称，Facebook和亚马逊等公司近日收到了法国当局的信息，要求它们缴纳2020年的数字税款。

而美国政府表示，征收数字税违反了公平贸易行为，因为它在很大程度上影响到美国企业。

此次欧盟征收数字税的时间节点十分微妙，选在了拜登就职几周前，这有可能重新点燃跨大西洋贸易的紧张局势，并引发美国对欧洲征收新的关税。

分析人士预计，美国贸易代表办公室将对价值13亿美元的法国手袋和化妆品征收25%的关税。此前，美国贸易代表办公室曾威胁要对香槟和奶酪征收100%的进口关税。

法国是欧洲数字税征收最为激进的国家。但其他几个国家的政府已经提出或已经将其通过法律实施，其中包括英国。英国计划于今年4月开始征收自己的数字税。

2020.11.25 23:10

23:00

美国新屋销售指数

● 美国10月季调后新屋销售年化总数(万户)

● 美国10月季调后新屋销售年化月率(%)

2020.11.25

分析：美国10月个人支出连增六个月，但收入超预期减少

新近数据显示，贡献美国三分之二以上GDP的个人支出增长继续增长，但个人收入超预期下降，储蓄率半年来持续下行。

本周三美国商务部公布，10月美国个人消费支出（PCE）环比增长0.5%，远低于9月从1.4%下修至1.2%的调整后增速，为六个月来最低增速，但优于市场预期增速0.4%，为连续第六个月环比增长。10月美国个人收入环比下降0.7%，而市场预期下降0.1%或是零增长，9月增速从0.9%下修至0.7%。

美联储青睐的通胀指标10月PCE物价指数与核心PCE物价指数分别同比增长1.2%和1.4%，符合市场预期，9月增速分别为1.4%和1.5%。美联储的对称性通胀目标是2%。

评论认为，10月美国消费者支出稳步增长，但增长势头可能放缓，因为新冠疫情迅速传播，数以百万的美国失业者失去了每周的失业救济补贴，让他们承受收入减少的压力。

个人收入大幅缩水是因为今年春季美国通过的抗疫救助刺激资金在耗尽，一旦政府的财政支持告罄，美国的家庭要怎样维持支出增长？那么自然是动用储蓄。

周三商务部公布的数据显示，反映个人储蓄与可支配收入之比的个人储蓄率10月为13.6%，较9月下降1个百分点，半年来持续下降，较4月所创的纪录高位低20个百分点。

现在的问题是，按照当前的下降速度，到明年一季度，储蓄率将回落到“正常”时期的水平。而上周摩根大通预计，在今年四季度GDP增长2.8%之后，明年一季度美国GDP将下降1%。若此预测准确，在美国经济处于二次探底时的一季度，储蓄几乎就无法给GDP重要的组成部分消费支出提供安全网。

2020.11.25 23:10

23:00

美国个人消费支出物价指数（PCE）

● 美国10月PCE物价指数年率(%)

● 美国10月核心PCE物价指数年率(%)

● 美国10月核心PCE物价指数月率(%)

● 美国10月PCE物价指数月率(%)

2020.11.25

23:00

美国个人支出指数

● 美国10月个人支出月率(%)

● 美国10月个人收入月率(%)

● 美国10月实际个人消费支出月率(%)

2020.11.25

分析：若疫情仍得不到控制，消费者信心乐观情绪将会进一步下降

美国密歇根大学消费调查主管Curtin：消费者信心在11月下旬保持不变，与月中数据仅相差0.1个百分点，尽管预期部分显著下降，但影响被对当前经济状况更有利的评估所抵消。

Curtin表示，在未来几个月，如果新冠肺炎感染和死亡人数像预期的那样上升，乐观情绪可能会进一步下降。

Curtin称，大范围的封锁将对整个经济造成严重损失，并对一些家庭带来日益严重的困难。若美国政府将联邦援助措施推迟到明年，这将使许多企业、地方政府和家庭遭受巨大及永久性的伤害。

2020.11.25 23:00

23:00

美国密歇根大学消费者信心指数

● 美国11月密歇根大学消费者信心指数终值

● 美国11月密歇根大学5-10年期通胀率预期终值(%)

● 美国11月密歇根大学1年期通胀率预期终值(%)

● 美国11月密歇根大学现况指数终值

● 美国11月密歇根大学预期指数终值

2020.11.25

美国股指走势前景预测

>> 西北共同财富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management)的首席投资策略师布伦特·舒特表示：“看起来可能是三种有效的疫苗定义了股市的最低点。我认为投资者会逢低买入，我确实认为您将继续看到市场向价值股，小盘股和周期股的轮换。”

>> IG Group的市场分析师凯尔·罗达表示：“尽管近期新确诊病例激增，新财政刺激措施的谈判陷入僵局，但人们相信疫情最终将会结束，美国最近的经济数据也恢复了人们对经济增长的信心。而且耶伦有可能被提名担任美国财政部长的消息有可能使财政政策控制在超级鸽派手中。”

>> Chaikin Analytics的创始人马克·查金指出：“股市重申了其贴现机制的作用，它将近期短期担忧的问题转向未来疫苗的积极经济影响。即将推出的多种、高效的疫苗，以及美联储支持经济的承诺，让我相信股市在年底及以后会走高。”

>> 三菱日联国际资产管理公司(Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management)的首席基金经理石垣清表示：“一种疫苗正在接近推出，我们还将获得美国新任政府的更多政策支持，这对股市都是有利的。”

2020.11.25 22:50

22:45

美国彭博消费者信心指数

● 美国截至11月21日当周彭博消费者信心指数

2020.11.25

美国10月商品贸易逆差扩大，进口升至一年来最高水平

美国商务部周三发布的数据显示，商品贸易逆差从9月的794亿美元扩大至803亿美元。进口增长2.2%至2063亿美元，为2019年9月以来最高水平，出口增长2.8%至1260亿美元。数据显示，特朗普改变美国贸易政策的做法在新冠疫情爆发前取得了一些成果，但疫情对供应链和需求的破坏使缩小贸易逆差的目标无法实现。

2020.11.25 22:25

贝莱德将美国股票评级上调至增持

贝莱德(BlackRock)的不确定性全球首席投资策略师迈克·派尔表示：“我们将美国股票评级上调至增持，预计该市场将从结构性增长趋势和2021年潜在的周期性增长趋势中受益。积极的疫苗新闻增强了我们对2021年经济加速重启的前景，降低了永久性经济损失的风险。具有结构性增长趋势的大型公司和适应潜在周期性上涨趋势的小型公司是首选的投资机会。在科技和医疗保健等具有长期增长趋势的行业中，美国股票市场拥有较高质量的公司。”

2020.11.25 21:50

习近平致电祝贺拜登当选美国总统

11月25日，国家主席习近平致电约瑟夫·拜登，祝贺他当选美国总统。习近平在贺电中指出，推动中美关系健康稳定发展，不仅符合两国人民根本利益，而且是国际社会的共同期待。希望双方秉持不冲突不对抗、相互尊重、合作共赢的精神，聚焦合作，管控分歧，推动中美关系健康稳定向前发展，同各国和国际社会携手推进世界和平与发展的崇高事业。同日，国家副主席王岐山致电卡玛拉·哈里斯，祝贺她当选美国副总统。

2020.11.25 21:35

21:30

美国商品贸易指数

● 美国10月商品贸易初值(亿美元)

2020.11.25

21:30

美国个人消费支出物价指数（PCE）

● 美国第三季度PCE物价指数年化季率修正值(%)

● 美国第三季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)

2020.11.25

分析：美国上周初请失业金人数连增第二周，第二波疫情令经济复苏蒙阴

数据显示，美国上周初请失业金人数进一步增加，11月21日当周初请失业金人数经季节调整后增加3万人，至77.8万人，表明新冠病毒感染病例的激增和商业限制正在推动裁员，并破坏劳动力市场的复苏。

过去一周，美国平均每天新增病例174225例，卫生官员担心，随着全国各地的家庭外出庆祝感恩节，这一数字可能会上升。

尽管过去六周的每周平均申请失业救济人数低于80万人，但由于政府限制就业，这一数字仍远高于大流行前的记录。酒店行业受到的打击尤其严重，因为运力受到限制，而且随着冬季的到来和病例的不断增加，许多酒店可能不得不恢复外卖业务，或完全关闭。

高盛的分析师们预计，到今年年底美国的失业率将降至6.6%，到2024年底将降至3.9%。虽然这种水平的失业率是健康的，但仍高于新冠疫情爆发前的水平。当时，美国的失业率3.5%，创下半个世纪以来的最低水平。

分析师表示，应该指出的是，美国的就业创造水平正在放缓，再加上初请失业金人数也在触底，表明劳动力市场复苏开始变得更加不均衡，部分原因可能是新冠肺炎确诊病例数再次激增以及相关的防疫举措。

2020.11.25 21:30

21:30

美国初请失业金人数

● 美国截至11月21日当周初请失业金人数(万)

● 美国截至11月14日当周续请失业金人数(万)

● 美国截至11月21日当周初请失业金人数四周均值(万)

2020.11.25

分析：美国10月耐用品订单连续第6个月反弹

美国10月耐用品订单环比继续反弹，且复苏势头强于预期。

美国商务部周三公布的数据显示，美国10月耐用品订单环比增长1.3%，预期0.9%，不及前值的1.9%。

对电脑和相关产品的需求在疫情期间迅速回升，许多人在家工作，需要升级设备。

新车和卡车的订单下降了3.2%，商用飞机的订单也再次下降。由于航空公司不再订购新飞机，波音公司今年的订单量一直受到拖累。

扣除波动较大的运输行业，美国10月耐用品订单增长1.3%。

与此同时，衡量企业投资的关键指标——核心资本订单——在10月份上升了0.7%。

2020.11.25 21:30

21:30

美国耐用品订单指数

● 美国10月耐用品订单月率初值(%)

● 美国10月扣除飞机非国防耐用品订单月率初值(%)

● 美国10月扣除飞机非国防耐用品装船月率初值(%)

● 美国10月扣除运输耐用品订单月率初值(%)

2020.11.25

21:30

美国批发库存指数

● 美国10月批发库存月率初值(%)

2020.11.25

21:30

美国零售库存指数

● 美国10月零售库存月率(%)

2020.11.25

分析：美国经济第三季度实现了历史性的扩张

美国商务部周三公布的数据显示，美国经济第三季度实现了历史性的扩张，但预计第四季度的年化增速将低于5%。

数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比修正值 33.1%，预期 33.1%，初值 33.1%。

机构评美国第三季度GDP数据修正值：美国商务部公布的GDP修正值证实美国经济第三季度实现了历史性的扩张，但预计第四季度的年化增速将低于5%。尽管在疫苗方面取得了令人鼓舞的进展，但随着寒冷季节的开始，新冠肺炎感染人数的螺旋式上升已导致经济学家大幅下调了他们对2021年第一季度GDP增长的预测。

高盛首席经济学家Jan Hatzius为首的团队在一份报告中表示，另一波疫情和新的封锁措施已经影响了本就疲软的经济复苏，来自疫情敏感行业的数据显示出了受到日渐严重的冲击的明显迹象。

美联储主席鲍威尔指出，美国经济目前面临的主要风险之一为病毒感染率的再次上升可能会再次严重限制经济活动。鲍威尔认为，随着疫情的持续蔓延，美国经济复苏明显减慢，如果想要将风险降低，所有人需要遵循医学专家的指导，正确使用口罩，保持安全社交距离。

鲍威尔呼吁采取更多经济刺激措施，以支持美国最脆弱的人群。目前美国刺激措施的谈判已陷入僵局有数月之久。鲍威尔表示国会施行过多经济刺激的风险远低于刺激不够的风险。鲍威尔认为，即使政府支出增加了本来已经很高的联邦预算，议员们也应该采取进一步的行动。

2020.11.25 21:30

21:30

美国实际国内生产总值（GDP）

● 美国第三季度实际GDP年化季率修正值(%)

● 美国第三季度消费者支出年化季率修正值(%)

● 美国第三季度GDP平减指数修正值(%)

● 美国第三季度企业获利年化季率终值(%)

● 美国第三季度最终销售年化季率修正值(%)

● 美国第三季度年化实际GDP修正值(亿美元)

2020.11.25

高盛：预计新冠疫苗最快12月获紧急使用授权

高盛分析师Salveen Richter在一份研究报告中告诉投资者，预计Moderna对其新冠疫苗mRNA-1273第三期研究的最终分析将很快完成，预计最快将在12月获得紧急使用授权。

这位分析师预计，Moderna将在2020年第四季度和2021年分别从mRNA-1273获得3.05亿美元和133亿美元的收入。

Richter表示，在中期数据显示其疫苗有效性达94.5%后，投资者的注意力转向了供应合同、制造和分销。分析师认为，从2021年开始，Moderna仍有望每年提供5亿至10亿剂疫苗。

2020.11.25 20:55

伦敦平均房价达历史高位

据报道，英国国家统计局的报告显示，截至今年9月，英国的平均房价和去年同期相比上涨了6.4%；目前，英格兰平均房价为26.2万英镑到35万英镑不等，同比增加4.9%；今年九月，伦敦平均房价创下49.6万英镑的新纪录，相当于超过66万美元。

据了解，今年7月英国政府宣布，在2021年3月31日前，将住宅房产印花税起征点从此前的12.5万英镑提升至最高50万英镑。英国财政部估计，90%的房产买家因此而受益。这一措施公布后，英国多个房产网站的浏览量暴涨，房价也随之水涨船高。

2020.11.25 20:40

英国财政大臣：年度借款规模或达近4000亿英镑，将创和平时代纪录

英国财政大臣苏纳克表示，英国今年将借款近4,000亿英镑，以缓解新冠疫情给经济造成的严重打击，该国预算赤字已攀升至战后最高水平。这相当于国内生产总值(GDP)的19%，且几乎是全球金融危机后规模的两倍。苏纳克在宣布一年支出计划时表示，英国经济2020年预计将萎缩11.3%，这是自1709年“大霜冻”以来的最严重萎缩，2021年料将增长5.5%。

2020.11.25 19:50

风道指突破30000点，是新一轮上涨的起点

华尔街资深投资者、黑石集团(BlackStone)副总裁拜伦·维恩表示：“道琼斯指数周二触及3万点，可能仅仅是未来12个月主要股指看涨的开始。我希望散户投资者持有他们喜欢的股票，我认为这很关键。我预计不会出现重大调整，如果市场走低那也是暂时的，我认为散户投资者应该对自己的持仓有信心。”

他说：“在这种市场环境下，我不会成为积极的卖家。我认为自3月份以来，我们对市场一直持相当乐观的态度，这已经体现在价格上。”

2020.11.25 18:50

欧盟执委会主席：小心第三波疫情！ 欧盟不能过快放松限制措施

欧盟执委会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)周三警告不要过快放松抗疫封锁措施，她对欧洲议会表示，存在出现第三波疫情的风险。“我知道商店老板、酒保和餐馆服务员希望结束限制措施。但我们必须汲取夏天的教训，不要再犯同样的错误，”冯德莱恩说。“过快过大地放松限制会带来圣诞节后出现第三波疫情的风险，”她对欧洲议员们说。

2020.11.25 18:30

风险资产为什么对拜登可能提名耶伦担任财长这个消息反应如此积极？

据华尔街日报(WSJ)报道，消息人士称，当选总统拜登可能会提名美联储前主席耶伦(Janet Yellen)担任美国财政部长。消息公布后，美国股市涨幅扩大，因为她支持政府扩大支出。

三菱日联金融集团(MUFG)的首席财务经济学家克里斯·鲁普基表示：“有一件事是肯定的，与美联储发生争端的可能性不大。一些用于市政，企业债券市场的工具将迅速恢复。”

独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“投资者会认为耶伦担任财长对市场有利。至少，她很可能与鲍威尔主席(Jerome Powell)良好合作。”

Longbow Asset Management的首席执行官杰克·美元希尔德表示：“在不确定的情况下，一种可预测的结果可能会给市场带来好处。在通过下一个刺激方案时，财政部可能比国会(United States Congress, USC)更重要，这消除了巨大的障碍。”

野村控股(Nomura Holdings)的策略师查理·麦克埃尔利格特表示：“耶伦担任美国财政部部长后，意味着永远宽松的财政政策开了绿灯，意味着大量的财政支持和准债务货币化，因为美联储和财政部将成为具有相同想法的政策决策机构。”

富国证券(Wells Fargo Securities)的董事总经理兼美国大型银行研究部负责人迈克·梅奥表示：“这意味着流动性，流动性和流动性。不要与美联储对抗，更不要与鸽派的耶伦加鲍威尔对抗。”

2020.11.25 17:45

拜登政府“弹药库”被掏空！现任财长将4550亿美元转至不易动用账户

美国财政部发言人本周二称，现任财长姆努钦计划，将4550亿美元转入财政部的基金General Fund。这意味着，耶伦上任后将需要国会的批准才能使用美联储抗疫紧急贷款工具未用完的资金。因为据财政部官网介绍，该基金只有通过国会的立法行动授权才能动用。

媒体指出，按照姆努钦的计划，在耶伦接替他之后，财长可支配资金的财政部下属外汇平准基金组织（ESF），将只有不到800亿美元资金可用。

这无疑给拜登上任后的宽松之路雪上加霜。上周美联储与财政部罕见“闹翻”，已经再次暴露出关于经济宽松的分歧背后，政党之争的核心所在——佐治亚决选前夕、政权更替前夜，特朗普政府正极力从拜登“弹药库”中抽走可选的经济刺激工具，对拜登上台后的宽松政策构成牵制。

如今利率已经是零了，原计划用于紧急贷款工具的资金只用了3%“火力”，4550亿美元的“改作他用”等于暂时阻断了美联储提振经济最直接的途径之一；民主党人只好将关注点放在市政债券购买计划和给中小企业的主街贷款计划上，作为刺激备选选项。而如果这条“后路”也被切断，那么中小型企业、州和地方政府又将少了一个困难时期的援手。

分析人士表示，在国会无法提供更多资金的情况下，除了暂时的减税措施或规模较小的结构性改革以外，拜登政府没有多少选择可以进一步直接提振经济，而即便是这些措施也只是从长期来看有所帮助而已。

2020.11.25 17:10

17:00

瑞士瑞信/CFA经济指数

● 瑞士11月瑞信/CFA经济预期指数

● 瑞士11月瑞信/CFA经济现况指数

2020.11.25

美国国会通过年度预算方案概要，金额或达1.4万亿美元

彭博援引美国两党国会助理透露，美国参议院拨款委员会主席Richard Shelby和众议院拨款委员会主席Nita Lowey已就2021财年的年度预算方案概要达成共识。

这意味着，12月11日当前资金到期后，进一步的1.4万亿美元政府支出计划在国会通过的可能性大大增加。

该方案包括12项具体拨款计划，并为每项拨款设定了最高限额，但美国民主党一直要求的大规模经济刺激没有包含在内。

同时，方案设定了财政支出超过2019年所定1.4万亿美元预算上限后的紧急支出水平。

2020.11.25 16:55

惠誉：2021年油价将上涨，金价将保持高位

外媒报道，随着布伦特原油价格在11月继续上涨，继有报道称第二种高效新冠疫苗在未来几周接近紧急批准后，惠誉解决方案（Fitch solutions）预计，2021年石油需求将出现更大幅度的复苏。

惠誉预计，2021年和2022年的基准均价分别为48美元/桶和50美元/桶，低于之前分别估计的51美元/桶和53美元/桶。

在贵金属方面，惠誉已将11月12日的黄金价格预期从1850美元/盎司下调至1780美元/盎司。该公司还将2021年的黄金价格预测维持在1850美元/盎司，而现货价格为1870美元/盎司。

2020.11.25 16:35

受美国感恩节假期影响，一大波美国经济数据今晚来袭

今晚21:30将公布美国第三季度GDP及上周初请失业金数据，23:00将公布美国10月PCE数据，23:30将公布EIA原油库存报告，周四凌晨1:00将公布EIA天然气库存报告，2:00将公布美国石油钻井数据；另外，3:00将公布美联储11月货币政策会议纪要，敬请留意。

2020.11.25 16:20

德银：中国明年经济增速达9.5%！下半年有两次加息

德银预计在消费的大力拉动下，中国明年经济增速将达到9.5%，如此强劲的增长将为疫情应对期间的金融支持政策退出舞台奠定基础，中国将成为全球第一个“关闸”的国家。

在德银看来，随着经济增长重回疫情前的正轨，中国央行将把重点重新放到控制整体杠杆率以及确保金融稳定上面，社融增速可能会从今年的13%降至11%。

政策利率方面，德银认为，人民银行将在下半年两次上调中期借贷便利（MLF）利率，每次“加息”10个基点；若是全球经济增长加速，通胀和资产价格，尤其是房地产价格走高，中国央行也可能更早、更大规模地“加息”。

信贷方面，上述投行表示，中国信贷环境也很有可能收紧。从历史上来看，信贷息差往往会在货币紧缩周期当中扩大，而这种情况很有可能将在2021年再次发生。

据德银测算，中国企业债务占GDP比例已经从2019年四季度的151%攀升至今年三季度的164%。近来的债市动荡已在提醒人们，高企的公司债仍是一个薄弱环节，国企公司债可能是本轮信贷紧缩当中最脆弱的一环。

与此同时，通胀和房价同样值得关注。德银称，受国内工资上涨和疫苗问世后全球经济复苏的共同推动，中国通胀或在明年下半年加速；房地产需求已经升温，未来或继续保持强劲。

人民币方面，德银认为到2021年底，人民币兑美元汇率将达到6.2左右水平，这意味着人民币对贸易加权一篮子货币升值2%。

2020.11.25 15:45

花旗：最快2021年底全球才能实现群体免疫

全球新冠肺炎感染病例破6000万，疫情形势整体依旧严峻，但随着疫苗问世出现曙光，乐观的声音也渐渐多了起来。

在11月23日周一的一份报告中，花旗银行表示，假设辉瑞/BioNTech、阿斯利康/牛津、Moderna三种疫苗在下月或明年1月在美国获批紧急使用授权，全球主要发达经济体就可以在明年二季度或三季度广泛分发疫苗。

届时，大多数寻求接种疫苗的人预计至少能在2021年底接种。由此，在明年的最后三个月，预计可以形成群体免疫。

花旗称，一般来说，疫苗覆盖率要至少达到70%，才能形成群体免疫。

但值得注意的是，益索普和世界经济论坛的一项调查结果显示，10月份，15个经济体中有73%的受访者打算接种疫苗，比例较三个月前下降了4个百分点，表明民众对疫苗的接受程度在近几个月以来有所下降。

花旗进一步指出，在法国、匈牙利、波兰和俄罗斯等地，预计接受疫苗注射的人仅占54%-59%，这表明在部分国家形成群体免疫的时间会更长。

2020.11.25 15:20

法兴银行：黄金还未触顶，明年上半年将触及2300美元/盎司

在近期的大跌后，黄金市场1800美元/盎司整数关口已经岌岌可危。不过法兴银行(Societe Generale)认为，黄金还未触顶。

该行认为，明年上半年金价将触及2300美元/盎司上方的顶部水平。

全球范围内的极低利率以及美元疲软将在明年前两个季度继续提振金价，但下半年随着市场逐渐回到正常状态，金价将承压。

2020.11.25 15:10

铜价升至2014年以来最高

随着当选总统拜登开始交接、强劲的中国经济提振了需求前景，铜价飙升至逾六年来的最高水平。铜价正在迈向连续第八个月上涨，这将是2011年以来最长连涨。这一在布线和电子产品中广泛使用的金属对于全球正在计划的许多绿色政策至关重要，其中包括拜登2万亿美元的气候计画。当选总统拜登职务交接正式开始，市场更加了解他领导下的财政部将有的政策偏好，再加上第三款有前途的候选疫苗，帮助提振了市场情绪。

2020.11.25 14:30

国际航空运输协会：2020年航空旅客数量将同比减少近61%

国际航空运输协会11月24日发表声明称，2020年航空旅客数量将同比减少近61%，达到18亿人次，与2003年持平。

不过该协会表示，预计2021年乘客数量将再次增长，达到28亿人次左右。

此外，国际航空运输协会表示，预计2020年航空业将净亏损1185亿美元，2021年将净亏损387亿美元。

2020.11.25 13:35

因放松限制措施促进驾驶活动，印度的汽油产量创七个月新高

印度的汽油产量连续第二个月上升，在十月份达到七个月高点，原因是由于出行限制的放宽导致国内需求强劲，促使炼油商提高了运行效率。

石油规划分析小组数据显示，印度10月份汽油产量环比上升5.28%，至314.7万吨。数据显示，月产量上一次上升是在3月份，为330.9万吨。

2020.11.25 13:10

耶伦若担任美财长，将制定怎样的美元政策？

特朗普政府此前在美元问题上态度反覆无常，有时候威胁要对美元进行干预或表达对美元走强的不满，但往往就在同一天又立场又会发生180度转变。

对此，一些业内人士认为，耶伦或将重新明确美元政策，稳定作为全球金融和商业支柱的、日交易额6.6万亿美元的汇率市场。

Medley Global全球宏观战略负责人Ben Emons在研报中表示，任命耶伦可能会为美元制定更连贯的政策。她的经验和知识可以为美元政策构建一个更好的，正式的环境。

历史上美元政策由美国财政部长负责，财政部设有一个专门针对外汇政策的部门。从克林顿到奥巴马，美国联邦政府一贯秉承的立场是坚挺的美元汇率是强劲经济的体现。但是这个传统在特朗普治下渐行渐远。

耶伦在过去就已注意到美元走强将扩大美国的贸易赤字并抑制经济成长，而美元走弱则带来与之相反的结果。她在2014年警告当时的美联储同僚，置评美元可能带来风险。

Capital Alpha Partners分析师Ian Katz在一份报告中写道：“作为美联储前主席，耶伦完全理解她可能对市场产生的影响。她会仔细琢磨自己的言语。投资者不必担心她会发表即兴的言论，从而加剧市场动荡。”

耶伦主政期间的任何政策变化都将与华尔街越来越强的共识相契合，后者认为美元已进入长时间的疲弱期。标准银行外汇策略负责人Steven Barrow说：“鉴于美元将在拜登任内下跌，因此美元政策问题可能具有重要意义。除此之外，发达国家几近零干预的时代也可能将走向终点。”

当然，并非所有人都同意耶伦会在美元政策上发表强有力的声明，因为她的重点将放在国内经济上。

《美元陷阱：美元如何加强对全球金融的控制》一书的作者Eswar Prasad认为，耶伦不太可能会强力阐明对美元的特定政策，因为她无疑会意识到国内政策对美国的复苏更为重要，试图控制或口头干预汇率并非主要优先事项。

2020.11.25 12:40

中国国药集团：已向国家药监局提交新冠疫苗上市申请

据新华财经11月25日消息，中国国药集团有限公司副总经理石晟怡表示，中国国药集团已向国家药监局提交了新冠疫苗上市申请。

2020.11.25 11:25

华盛顿大学预测：不到两个月 美国新冠肺炎确诊病例将达2000万例

据CNN报道，随着新冠肺炎疫情形势在美国全国范围内的恶化，华盛顿大学一模型预测，美国新冠肺炎确诊病例将在不到两个月的时间内达到2000万例。根据华盛顿大学圣路易斯分校的预测模型，到当地时间1月20日，美国的新冠肺炎确诊病例人数可能会比目前约1240万例的规模增加近一倍。该预测是在美国全国新冠肺炎病例和住院人数激增之际进行的。自11月初以来，美国报告的新冠肺炎确诊病例超过310万，是有史以来单月报告的最多病例数。

2020.11.25 11:20

全球基金巨头开始筹谋后疫情时代对策

一些全球最大投资者表示，是时候针对新冠疫情结束的前景做一些投资组合配置了，尽管他们还没有对怎样做才是最优选择达成一致。

摩根大通的建议之一是买备受打击的旅游、航空和酒店股。富达国际的跨资产团队则正增持诸如欧洲等疫情严重地区的资产，押注这些资产将会反弹。此外，富兰克林邓普顿认为，撤出像亚洲这样更好控制了疫情的地区还为时过早。

摩根大通资产管理首席亚洲市场策略师Tai Hui表示，“未来几个月，股票板块轮动可能会成为投资者讨论的主要话题，我们认为投资者可以寻求分散配置，以利用疫苗开发方面潜在的好消息。”

对富达国际驻伦敦的宏观和战略资产配置主管Salman Ahmed而言，现在是时候对欧洲抱有积极观点了。该公司跨资产团队已经看涨欧洲地区，这是项重大转变。他还表示，亚洲市场已经最大程度消化了遏制疫情所带来的利好。

富兰克林邓普顿的股票主管Stephen Dover认为，疫苗广泛推广起码还需要几个月时间，这意味着仍需配置亚洲股票。

2020.11.25 10:50

德国将为年底假期聚会人数设限

德国总理安格拉·默克尔定于25日与各州官员开会，讨论是否进一步收紧防疫限制措施。法新社提前获取到的一份草案显示，各州在会上将同意圣诞节假期继续限制聚会和社交活动，以免前一阶段的“封城”成果功亏一篑。这份最新的防疫草案规定，12月23日至明年元旦期间，德国16个州将统一为聚会人数设限，不得超过一户10人，相当于眼下防疫规定上限人数的两倍。

2020.11.25 10:35

石油期货曲线呈现数月来最看涨形态

随着亚洲买家需求涌现、新冠疫苗前景乐观，作为交易员看涨程度的重要指标，石油期货曲线已达到新冠疫情初期以来的最强水平。

两个在石油市场最受关注的月际价差，一个表示短期强势，另一个表示长期前景改善。本周，两个价差转变为所谓的期货贴水，这种结构通常被视为反映更加吃紧的市场条件。

这个变动不仅意义重大，因为这表明交易员正在重新评估供需前景，如果持续下去，它也可能吸引寻求所谓滚动收益率率的投资者——卖出最近期合约，以更便宜的价格购买更远期合约。

DNB Bank ASA的高级石油市场分析师Helge Andre Martinsen表示，“净价上涨伴随着期限价差的上涨，通常是石油市场基本面走强的迹象，中国和印度的需求弹性肯定超出了预期。”

1月布伦特期货价格现在高于2月期货，消除了存油动机。随着亚洲需求从疫情中强劲复苏——在中国，甚至航空旅行也接近正常水平——那里的炼油厂一直在抢购世界各地的原油。这有助于缓解今年早些时候形成的创纪录过剩状况。

更远期的位置上，2021年12月WTI期货也比一年后的WTI期货溢价。该价差是石油对冲基金喜欢的交易，已升至2月以来最强水平，因为人们对疫苗最终将再次拉高石油需求的预期升温。

该曲线转向现货溢价表明，交易员将开始努力将石油储存起来。反过来，这可能意味着大量原油将被释放到市场中。与此同时，这条曲线也表明，市场目前需要这些供应。

SEB AB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop表示，“2021年石油需求反弹已成必然，市场不会等着为其定价。这种走势通常在实际紧缩开始之前很久就出现了。”

道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，“到明年年中的某个时候，经济环境应该会真正朝着正常化的方向迅速发展，这最终意味着对成品油的需求将开始恢复，随着围绕美国选举的不确定性消退，我们应该会看到权力向拜登政府过渡，有望推出刺激措施。”

2020.11.25 10:00

西太平洋银行：预计黄金价格将会下跌

由于经济数据好转，加上新冠疫苗消息利好，市场风险情绪增强，黄金一直在下跌。预计到2021年底，金价将平均跌破1760美元/盎司，到2022年底将降至1633美元/盎司。长期来看，预料金价会在2023年出现反转，并在2024年9月升至1848美元/盎司。由于新冠疫苗方面出现积极进展，市场风险偏好加大，经济数据开始好转，金价下行趋势料将持续

2020.11.25 09:30

美银：全球油市明年将出现供给缺口，布油价格将重返60美元

美国银行分析师预计，在新冠病毒疫苗的普及应用前景下，最晚到2021年夏季，全球旅行限制措施就有望全面放开，而这将令原油市场由此前的供过于求转为供不应求。该行指出，由于全球石油生成设施的产能恢复速度跟不上需求快速复苏的预期，到2021年中期，全球每日将产生160万桶的原油供给缺口。

而美银就此预计，布伦特原油价格将在2021年中期升至60美元/桶的水平，这将基本恢复到今年新冠病毒疫情爆发之前的水平上。

2020.11.25 08:50

美银下调现货金价预估，预测年底金价跌至1775美元

美国银行的分析师团队下调了其对现货金价的预期，当前预计国际现货黄金价格在2020年底将跌至1775美元，此后在2021年底回升至2063美元。而此前，该行曾一度押注黄金价格会在未来数年间升至3000美元高位。

美银分析师指出，当前全球经济环境出现了一定程度的变化，主要经济体长期利率水平预期正趋向高于其此前的预估，而这将遏制金价的上行空间。除非全球主要经济体通胀率此后出现戏剧性的升温，否则将很难再支撑金价按其之前的预测幅度上涨

2020.11.25 08:40

08:30

澳大利亚营建完工指数

● 澳大利亚第三季度营建完工年率(%)

● 澳大利亚第三季度营建完工季率(%)

2020.11.25

特朗普同意向拜登开放每日情报简报

随着推迟了三周的交接工作得以推进，白宫周二同意向当选总统乔·拜登开放每日总统简报，这意味着他将开始获得美国最机密的情报。

即将上任的总统开始获得最高机密简报，是政权交接中最引人注目的部分，这被视为总统职责有序移交给新领导人的关键。

拜登周二对记者说，“已经提供了。我今天没有拿到，他们很配合，提供了所有访问权限，因此我们将例常启动这些工作。”

一名情报官员说，拜登团队将于下周一与现任情报官员会面，以评估交接的进一步细节。

一位不愿具名的交接官员表示，现在所有政府机构都在参加通报。尽管特朗普本人尚未认输，但是其政府前一日已经正式承认拜登可能获胜了。

作为一种平缓权力移交的悠久传统的一部分，拜登之前作为总统候选人一直能获得情报简报。但是特朗普拒绝认输，令拜登难以收到更为敏感的总统简报；通常，在选举日次日早上，大选获胜者就会开始收到总统简报。

在特朗普决定向拜登开放绝密信息的同日，当选总统正式宣布了他的国家安全团队的主要成员。他们包括前中央情报局高级官员Avril Haines，拜登将提名他担任国家情报局局长。

2020.11.25 08:10

标普股指收盘价创新高之际，一些机构警告称市场热情可能有些过头

AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示：“是的，疫苗的存在已经回答了许多问题，与今年年初相比，我们今天的处境要好得多。但是，这并没有改变事实，那就是要等很长时间才能回到正常状态。这意味着疫苗和政治发展所激发的乐观情绪可能有点过高，而现实是复苏道路上仍然充满障碍。”

牛津分析公司(Oxford Analytica)的宏观分析师本·梅说：“尽管疫苗方面的新闻令人鼓舞，但物流方面的挑战依然存在，目前尚不清楚可以多快部署疫苗以放宽对活动的限制，特别是在全球范围内。此外，在美国某些州和欧洲的限制措施越来越严格，经济状况可能会变坏，然后好转。”

加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的分析师兰·林根表示：“疫苗相关的乐观情绪继续与疫情恶化带来的黑暗冬天对抗，这种对抗将成为今年乃至明年的交易主题。即使12月中旬就能够进行疫苗接种也是如此。”

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家彼得·卡迪略表示：“关于新冠病毒疫苗的好消息是，市场充满热情，但可能有些过头。进一步的上涨可能受到限制。疫苗不会明天就分发，至少需要一个月的时间，因此还有一段遥远的距离。”

2020.11.25 07:05

市场再度来到极度贪婪区域

尽管眼下疫情肆虐，一波令人惊叹的涨势仍推动美股周二创下纪录高位，道琼斯指数首次站上30000点。华尔街分析师认为，道指3万点或许只是开始。目前，CNN恐惧与贪婪指数已再度升至极度贪婪区域。

2020.11.25 06:00

05:30

美国石油协会(API)原油市场周报(WSB)

● 美国截至11月20日当周API原油库存变动(万桶)

● 美国截至11月20日当周API汽油库存变动(万桶)

● 美国截至11月20日当周API精炼油库存变动(万桶)

● 美国截至11月20日当周API库欣原油库存变动(万桶)

2020.11.25

美国疫情形势没有任何好转，但疫苗研发和分发继续取得积极进展，道指突破30000点心理大关

截止发稿时，约翰斯·霍普金斯大学的实时数据显示，全球确诊病例升至5990万，死亡141.2万。美国(America)确诊病例升至1259万，死亡25.9万。

根据CNBC的统计，截至周二，美国7天平均美日新增病例为17.4万，再创新高。但疫苗研发和分发正在取得积极进展。

美国政府的“曲速行动”计划负责人蒙塞夫·斯劳表示，将于12月12日开始接种疫苗。同时，美国官员周二表示，他们计划在监管机构批准将第一种疫苗用于紧急用途之后，在全国范围内首次发行640万剂COVID-19疫苗。

此前，阿斯利康公司表示，根据剂量不同，该公司与牛津大学合作开发的新冠病毒疫苗的有效率为62%或90%。该疫苗的价格比辉瑞或摩登那的疫苗便宜的多，后者的有效率为95%。同时，该疫苗更容易分发，并可以更快的扩大生产规模。

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市场策略师迈克·贝尔表示：“明年这个时候，世界将比现在好得多，这就是股市反应的前景。事实是，上个月，前景就发生了巨大变化。”

德意志银行(Deutsche Bank)的宏观策略师艾伦·罗斯金表示：“迄今为止，市场对阿斯利康疫苗积极消息的反应较为谨慎。疫苗价格昂贵吗？最简洁的答案是不。就近期市场而言，一些投资者有些矛盾。但是，如果疫苗能够部署，那么它们将主导未来18个月内的经济格局。公众充分接种疫苗，将有助于旅游，休闲和娱乐等受疫情打击最严重的行业。”

National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示：“市场充满信心，因为随着我们越来越善于治疗和预防这种病毒，经济活动将随之回升。”

Wedbush Securities的股票交易主管萨哈克·马努埃尔表示：“我们已经连续几个星期一看到了疫苗新闻。市场对此感到非常兴奋，并且正在消除2021年的一些不利因素。”

2020.11.25 04:00

法国总统宣布11月28日将开始放松封锁政策，但届时将启动宵禁制度

马克龙称，法国已经度过第二波新冠肺炎疫情的峰值，但仍然还有数周时间才能取得防疫目标。周六（11月28日）开始，法国将逐步放松封锁政策；可以从12月15日结束封锁政策。法国将从12月15日开始实施宵禁，从欧洲中部时间21:00开始执行。商铺将可以恢复营业。如果条件允许，2021年1月20日可能会恢复餐厅营业。预计12月末、2021年1月初可以获得疫苗，但接种疫苗不会是强制要求。

2020.11.25 03:10

美国道琼斯指数史上首次突破3万点大关

道琼斯指数周二首次收于30000点上方，尽管面临一场毁灭性的疫情，但这波惊人的涨势仍带动股市创出新高。道琼斯指数上涨1.5%，收于30046点，较3月低点上涨约60%。

此前，总统特朗普(Donald Trump)表示，政府将配合候任总统拜登(Joe Biden)的交接工作，这给予投资者美国将平稳过渡权力的希望。但总体来说，市场最近几个月的涨势主要受到投资者憧憬科学家即将研发出能有效抗击新冠病毒的疫苗所提振。

有关拜登料将提名前美联储主席耶伦担任财政部长的报导也在本周提振人气。耶伦可能会将重点转向解决日益严重的经济不平等问题。

Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示，“如果说2020年对我们有所启示，那就是如果能看到曙光，股市就有克服坏消息的巨大能力。”

此次道指突破3万点大关，距离此前突破29000点关口过去了整整218个交易日，尽管间隔时间颇长，但考虑到今年遭遇疫情灾难和经济大滑坡，能完成此项壮举依然殊为不易。

LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick表示：“这再次提醒我们，股市和经济已从3月低谷反弹了多少。尽管3万点和29999点事实上没有什么区别，但这个里程碑式的大数字还是有一些特别之处。”

道指及其周期性成分股自万圣节以来累计飙升了13%，月涨幅有望达到1987年以来最大。道指的上涨反映出11月市场显著的板块轮动，随着人们对经济重启的乐观情绪增强，能源、银行等之前受到居家令限制的板块再度走高。

Evercore ISI投资组合策略主管Dennis Debusschere表示，“投资者将略过近期的噪音，为明年经济的正常化部署仓位，临近年末周期性股票将继续保持涨势，主要是因为人们意识到它们仍是很棒的公司，而其他一切都已经发生了重大变化。”

2020.11.25 02:20

2020.11.25 星期三

法兴银行料布伦特原油2021年均价将为51美元/桶

法国兴业银行分析师Michael Haigh等撰写报告称，根据基准情形假定，2021年布伦特原油均价料为51美元/桶，之后一年料为55美元/桶。在这种情况下， OPEC+料能继续有效地管理供应，并且经济和需求将出现复苏。

在上行情形假定下，Covid-19疫苗将使油价在2021年底前升至60美元/桶；在下行情形下，油价将跌至35美元/桶。

2020.11.24 23:10

23:00

美国里士满联储制造业指数

● 美国11月里士满联储制造业指数

● 美国11月里士满联储制造业装船指数

● 美国11月里士满联储服务业收入指数

2020.11.24

23:00

美国谘商会消费者信心指数

● 美国11月谘商会消费者信心指数

● 美国11月谘商会消费者现况指数

● 美国11月谘商会消费者预期指数

2020.11.24

纽元时隔两年半再度站上0.70关口

纽元兑美元在周二日内再度大幅走强，日内一度上涨1%，升触0.70关口，为自2018年6月以来近两年半新高。

汇价走高的原因一方面在于美元指数日内再度跳跌，另一方面也因为市场押注新西兰联储货币政策可能会在明年发生扭转。

此前，全球疫苗研发捷报频传的状况，对新西兰经济及贸易活动前景构成了尤其的利多，这使得投资者开始怀疑新西兰联储会不会在2021年春季如此前预期继续推出负利率政策。而激进的分析人士甚至不排除其在全球主要央行之中率先转入紧缩周期的可能。

新西兰财政部长罗伯逊之前致函央行表示，政府正在评估房市相关政策，也已经就如何帮助稳定房地产价格向新西兰联储寻求建议，这促使投资者解除对进一步放松货币政策大的押注。

东京三菱日联银行的分析师就指出，此前新西兰财长已经对该国房地产市场在宽松利率政策下再度出现的过热势头发出了警讯，这意味着新西兰联储此后将被迫直面这一现状，而这将倒逼其转向紧缩而非继续宽松的政策路线。在此背景下，新西兰联储2021年底之前继续降息的概率已经从原先的50%降低到了不足25%。

2020.11.24 22:10

分析：美国第三季度住宅价格创纪录最大涨幅，低利率推动购房需求

据美国联邦住房金融局(FHFA)周二发布的报告，美国住宅价格第三季度创纪录最大涨幅；FHFA在声明中说，由于在纪录低点的抵押贷款利率激发了住房需求，第三季度住宅价格环比上涨近3.1%，创纪录最大涨幅。

截至9月份的三个月内，美国房价同比上涨7.8%，为2006年以来最大涨幅；大流行病期间，美国房地产市场持续火热，因贷款成本走低，以及对更多伸展空间的渴求，推动美国购房量激增。

2020.11.24 22:00

22:00

美国FHFA房价指数

● 美国9月FHFA房价指数月率(%)

● 美国9月FHFA房价指数年率(%)

2020.11.24

21:55

美国红皮书商业零售销售指数

● 美国截至11月21日当周红皮书商业零售销售月率(%)

● 美国截至11月21日当周红皮书商业零售销售年率(%)

2020.11.24

美国圣诞过后或有1200万美国人将失去救济金

当地时间11月23日，据美国福克斯新闻预计，或有1200万美国人将在12月26日面临失去救济金。

报道指出，如美国国会不能在2020年底前就下一个新冠救助计划达成一致，3月份《关怀法案》通过的两项重要联邦失业救济金将在圣诞节后失效，这将使1200万的美国人失去救济金。

2020.11.24 21:40

欧盟监管机构给予波音737 MAX关键批复，将于明年1月启动复飞程序

欧洲监管机构周二对波音737 MAX给予批准草案，为明年1月正式给予波音737 MAX在欧洲复飞许可铺平道路。欧盟航空安全局（EASA）列出了波音737 MAX复飞所需步骤，包括更新与2018年和2019年坠机事故有关的软件。据悉，EASA还开放了28天的评论期，表示在消化公众和行业反馈后，该机构将从明年1月中旬启动解禁流程。

2020.11.24 21:05

19:00

英国CBI零售销售指数

● 英国11月CBI零售销售差值

● 英国12月CBI零售销售预期指数

2020.11.24

沙特遇袭石油设施正在抢修中，西部能源供应未受影响

位于沙特西部城市吉达城北的石油设施23日遭遇袭击，石油设施负责人24日透露，目前遇袭设施正在抢修中，其他周边设施运行正常。该石油设施负责人阿卜杜拉·加米迪表示，遇袭目标是储量为25000桶的油料储藏罐，顶部被炸开两米见方的大洞，消防人员在爆炸起火后迅速行动扑灭火灾，事件没有造成人员伤亡，目前工程人员正在抢修该油罐，但修理所需时间尚不确定。阿卜杜拉同时透露，遇袭油罐所在区域共有超过30个类似储藏罐，负责提供沙特西部多个省份的能源，该地区的能源供应并未受到影响。

2020.11.24 17:15

分析：德国企业信心两连跌，年末经济预期依旧悲观

德国伊福经济研所(Ifo)公布，德国11月企业信心连续第二个月下滑，显示受对抗第二波新冠疫情的限制措施影响，德国第四季经济将萎缩。11月Ifo企业景气判断指数下滑至90.7，10月指数上修为92.5。

财经网站Forexlive评德国11月IFO商业景气指数：数据比预期要稍好一些，但商业景气指数依旧反映了年末经济预期的悲观。虽然德国在疫情中比其他国家做的都要好，尤其是制造业依然强劲，但这一数据可以体现整个欧元区的情绪。

2020.11.24 17:15

17:00

德国IFO商业景气指数

● 德国11月IFO商业景气指数

● 德国11月IFO商业预期指数

● 德国11月IFO商业现况指数

2020.11.24

到经济数据意外强劲的推动，美元指数周一盘中急升，非美货币全线跳水。周二，由于美国政府正式进入过渡期，加上新政府可能提名耶伦担任财长，风险偏好抬头，风险货币上涨，美元指数下跌。

市场矩阵(MarketMatrix.net)外汇分析师廖青表示：美国PMI数据的强劲程度远超预期，导致昨日汇市出现了剧烈波动，美元指数在数据发布后飙升了700点，非美货币全线跳水。日内美元指数盘中跳水，继续反映出对市场风险偏好的敏感性，因其他风险资产受到美国政治局势趋稳，任命耶伦担任财长有望推出更大规模刺激法案预期的推动。

欧元主要受到好于预期的德国第三季度国内生产总值(GDP)数据的推动，同时，昨日发布的指标虽然好坏不一，但总体好于预期。

英镑近期持续上涨主要反应了该国疫情形势有所好转，计划接触封锁的推动，而英欧贸易谈判虽然再次暂停也使这一风险主题对汇率的影响减弱。

澳元和加元继续受到风险偏好上升的提振。纽元因该国财政部关于遏制房价飙升的表态限制了利率进一步下调的空间而大幅上涨。

2020.11.24 16:58

今日汇市5大交易主题

① 新冠疫情截止发稿时，Worldometer的实时数据显示，全球确诊病例升至5955万，死亡140.2万。在美国(America)，确诊病例升至1277万，死亡26.3万 。 每日新增病例最多的10个国家 _ByCNBC为了遏制疫情蔓延，加州大部分地区将实施宵禁 ，纽约宣布公立学校转为在线教育。但另一方面，疫苗研发继续取得积极进展，截至周二，已有3大行业巨头都宣布成功研发出高有效性的疫苗。澳洲国民银行(NAB)驻悉尼的外汇策略师罗德里戈·卡特里尔表示：“疫苗的消息有利于 提升全球经济复苏的预期，避险需求下降将使美元失去吸引力。而美联储(Federal Reserve System, Fed)可能继续保持宽松也对美元构成压力。”

② 美国总统权力移交开始美国总务管理局局长艾米莉·墨菲在周一告诉总统当选人拜登(Joe Bide)团队，已准备好启动正式过渡进程，并将为过渡提供资金。此举表明权利过度正式开始。

③黑田东彦讲话日本央行(Bank of Japan, BoJ)黑田东彦周二表示，他认为无需立即调整央行的货币政策框架，因为疫情危机对经济的冲击使通胀率偏离了2％的目标。但他表示，日本央行将不排除未来进行审查的讨论，并认为日本不会走向通货紧缩。

④ 新西兰当局准备给房市降温财政部长格兰特·罗伯逊周二表示，新西兰(New Zealand)政府已经注意到房价飞涨和潜在的房地产泡沫的风险，政府正在审查有关政策。同时，他表示，已致函新西兰储备银行(Reserve Bank of New Zealand, RBNZ)，要求将房价纳入央行的政策目标中。消息公布后，纽元飙升，因此举被视为增强了央行将在明年继续抵制负利率的预期。

⑤ FOMC决议周四将公布美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, FOMC)上次会议的会议纪要。道明证券(TD Securities)的分析师 表示：“会议纪要应该有助于衡量央行在12月会议是否会调整购债期限的可能性。”SVB Asset Management的高级投资组合经理保拉·索兰斯表示：“就目前而言，我不知道他们是否会开始介入。美联储可能会传达了他们打算做什么的信息 。”上周，达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)表示：“如果需要的话，如果情况变得 更糟糕，我们可以购买期限更长的债券，但我不会扩大规模。”

2020.11.24 16:10

分析：法国商业信心指数较预期下滑

财经网站Forexlive评法国11月INSEE信心指数：随着疫情管控收紧，法国商业信心指数比预期下滑得更厉害。这并不意外，但明确反映了第四季度的市场信心的流失。管控措施预计将持续至12月，2021年一季度的经济前景将受打击，除非现在的疫情能尽快受到控制。

2020.11.24 15:50

15:45

法国Insee企业信心指数

● 法国11月Insee企业信心指数

● 法国11月INSEE生产前景指数

● 法国11月Insee制造业信心指数

2020.11.24

巴克莱：2021年美国原油期货均价料为50美元

巴克莱银行维持2021年油价将“高于共识”的预期，预计2021年布伦特原油均价为53美元/桶，美国原油期货均价为50美元/桶，因预期新冠病毒疫苗的推出可能会推动全球经济复苏，并在明年下半年提振原油需求；在全球范围内新冠病毒死灰复燃威胁全球经济复苏之际，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)将把原定于明年1月增产计划至少推迟三个月，以支撑市场。

2020.11.24 15:25

分析：德国第三季度国内生产总值创下历史新高

德国统计局周二表示，德国第三季度国内生产总值增长8.5%，创下历史新高，这个欧洲最大的经济体部分从春季第一波COVID-19疫情造成的空前暴跌中恢复过来。

财经网站Forexlive评德国第三季度未季调GDP年率终值：最终结果稍偏乐观，但对现在的市场没有太大影响。因为第四季度经济展望阴暗，各国收紧的疫情管控措施可能将持续至十二月。

2020.11.24 15:05

15:00

德国国内生产总值（GDP）

● 德国第三季度季调后GDP季率终值(%)

● 德国第三季度未季调GDP年率终值(%)

● 德国第三季度工作日调整后GDP年率终值(%)

2020.11.24

13:30

日本全国大型零售商销售指数

● 日本10月全国大型零售商销售年率(%)

● 日本10月东京大型零售商销售年率(%)

2020.11.24

摩根大通：大宗商品交易已回到疫情前水平

分析师Tracey Allen和Natasha Kaneva周一在报告中表示，截至11月20日，未平仓合约的价值估计为9370亿美元，增加180亿美元，为连续第三周攀升。

新冠疫苗方面的喜讯胜过了疫情反扑风险的影响，推动工业金属、农产品和散装货全线上涨。受中国复苏提振，大宗商品价格过去六个月中有五个月实现上涨。中国是世界上最大的原材料购买国，生活已恢复正常。在美元走软之际疫苗前景的改善提升了原材料这一资产类别的吸引力，投资者转而更加看涨大宗商品。

2020.11.24 13:25

挪威10月石油产量仍低于减产上限，未计划延长减产

挪威石油和能源部11月23日表示，挪威没有计划将石油减产延长至2021年，最新统计数据显示，10月原油产量有所恢复，但仍远低于该国自我规定的减产上限。

挪威石油局发布的统计报告显示，该国10月原油产量环比增长8.5％，至161万桶/天声明指出，10月产量也受到罢工以及维修停工的影响，罢工因与冠状病毒有关的限制放宽而加剧。

4月，挪威宣布自愿减产，减产时间从6月一直持续到年底，以帮助稳定市场，应对需求的崩溃，但没有正式加入OPEC+产油国的减产协议。

2020.11.24 12:25

拜登获批正式开始交接程序

美国总务管理局(GSA)在过去几周无所行动后，周一终于确认拜登是总统选举的明显赢家，拜登将可以正式开始交接程序。美国政权交接必须获得该联邦机构的批准。

美国总务管理局的确认触发了正式交接过程，赋予拜登及其团队接触现任机构官员、简报，以及约600万美元的资金和其他政府资源的权限。

总务管理局署长Emily Murphy在写给拜登的信函中表示，“由于关于法律挑战和选举结果认证方面的近期事态发展，我确定您可以应要求获得《总统过渡法案》（1963年）第三节所述的选举后资源和服务。”

对此，美国总统特朗普在推特上回应称，他建议总务管理局署长Murphy与她的团队“依据初始协议做该做的事，并已要求我的团队也这么做。”不过，特朗普称将继续对大选结果提出异议。

2020.11.24 10:25

全美零售商联合会预计，美国假日季销售将增长3.6%至5.2%

全美零售商联合会预计，美国11月和12月的假日销售额将较上年同期增长3.6%至5.2%，总额在7553亿美元至7667亿美元之间；

全美零售商联合会的首席经济学家Jack Kleinhenz表示：“鉴于疫情蔓延，消费者支出意愿存在不确定性。但随着经济好转，大多数人有能力进行消费。”

全美零售商联合会还表示，由于旅游和娱乐支出基本上处于次要地位，消费者有更多的钱花在其他项目上。去年美国的假日销售增长4%至7291亿美元。在过去五年中，美国的假日销售平均增长了3.5%。

2020.11.24 09:35

花旗银行：美联储支持利率的措施将使美元走弱趋势持续

花旗银行预计未来0-3个月美元指数DXY将处于92.40附近，未来6-12个月在89.80附近整理。

花旗银行表示拜登领导的民主党政府执政，国会分属两党，预期可能会出现风险资产价格上涨，美元走贬的发展。

该行预计美联储不会急于取消宽松政策，反而会加大力度支持实际利率市场，从而使美元走贬趋势持续。美联储还可能会关注美元的实际收益率走势，若实际收益率上涨过快，会使得所有目前已经完成的“良好工作”失效。因此，美联储转向平均通胀目标（AIT）可灵活维持鸽派政策。

2020.11.24 09:00

耶伦有望“重出江湖”！成为美国首位女性财长

根据两名民主党盟友，美国当选总统拜登料将提名前美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席耶伦担任财政部长，耶伦可望成为美国首位女性财长。现年74岁的耶伦是经验丰富的决策者，备受美国国会、国际财经官员、进步派与企业届人士的敬重。耶伦主张利用财政支出促进经济复苏。

拜登对耶伦的选择，有望在华尔街和进步主义阵营均获得支持，因前者担心他选择参议员伊丽莎白·沃伦等更具挑衅性的人士，而进步主义者则担心他会任命对大银行和富人过于友好的人士。

拜登政权过渡团队顾问Jen Psaki在推特表示，拜登“期待下周稍早宣布经济团队的一些成员，这些人将与他一起努力重振经济。”

如果得到参议院的确认，现年74岁的耶伦将担负起帮助美国战胜死灰复燃的疫情之重任，这场大流行已经导致部分地区重启了痛苦的封锁。她最直接的挑战将是打破国会的僵局，为长期存在和不断扩大的失业群体提供经济救济。在发生疫情的9个月后，仍有超过600万人要求延长失业援助，并且在美国新冠感染病例超过每天10万例之际，失业率再次上升。

2020.11.24 08:20

拜登任命布林肯为国务卿，重塑后特朗普时代的美国外交政策

美国当选总统拜登任命了其外交政策团队的主要成员，任命他信任的助手、前副国务卿布林肯为国务卿，带领国务院重塑华盛顿与欧洲以及世界其他地区的关系。拜登承诺要取消特朗普总统的“美国优先”政策，他还任命苏利文为下一任国家安全顾问，任命Linda Thomas-Greenfield为美国驻联合国大使。还选择律师出身的Alejandro Mayorkas出任国土安全部部长，相信这位前古巴移民将帮助扭转特朗普政府强硬的移民政策。

2020.11.24 07:45

新冠疫苗终于见到曙光，许多航空公司却将倒在黎明之前

今年全球已经有大约42家航空公司倒闭或进入破产程序，航空公司将会尽一切努力坚持到复活节，但资金在这之前就可能耗尽；到目前为止，有三种冠状病毒疫苗正在加紧争取获得监管机构批准的过程中。然而，对于很多航空公司来说，它们或许已经等不到疫苗普及的那一天。

根据顾问公司IBA Group的统计，随着上周Norwegian Air Shuttle ASA提交破产申请，今年全球已经有大约42家航空公司倒闭或进入破产程序。由于新冠感染病例不断增加，给航空公司收入带来压力，并且获得新的资金十分艰难，到明年3月底，这个数字可能会超过70个。

IBA的Stuart Hatcher在接受采访时说，今年第四季度和明年第一季度将会同样糟糕，航空公司将会尽一切努力坚持到复活节，届时需求将会增加，疫苗也应当会推出，但资金在这之前就可能耗尽；尽管夏季末的时候航班数量反弹限制了过去几个月航空公司倒闭的数量，但是新一轮的防疫封锁措施，再加上冬季通常出行人数减少，将会把更多航空公司推向破产边缘。

2020.11.24 07:00

芝加哥联储主席埃文斯称在通胀超标时不应试图微调

美国芝加哥联储主席埃文斯表示，美国从新冠危机中复苏还有“相当长的路要走”。他表示，即使明年疫苗快速分配让经济有望更快复苏，美联储仍可能维持利率不变直至至少2023年。他并称，美联储应该要让核心通胀率来到2.5%。

2020.11.24 06:50

CFTC公布今年4月负油价调查结果

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布今年4月负油价调查结果：基本面因素和技术问题在内的多种因素导致，包括油市供应过剩、病毒导致需求减少、供需不确定性等，WTI原油出现历史级价格波动。

2020.11.24 06:45

06:30

澳大利亚ANZ消费者信心指数

● 澳大利亚截至11月22日当周ANZ消费者信心指数

2020.11.24

美国疾控中心最新预测：圣诞节到来之前，还有3万美国人将死于新冠肺炎

美国疾控中心（CDC）研究模型的最新预测显示，在过去一周新冠肺炎确诊病例、病毒检测量和住院人数迭创新高后，美国的疫情曲线料将继续陡峭上行。新冠肺炎病毒迄今已杀死逾25.6万名美国人，到12月中旬，死亡数字将再增加3万。CDC模型显示，12月份，每周的确诊病例和死亡人数都将较前周增加，这是CDC能预测的最大范围。据Covid Tracking Project的数据，美国周日（11月22日）报告新增15.0098万病例。

2020.11.24 04:00

卢森堡将实施新一轮为期三周的“限制性措施

卢森堡首相贝泰尔11月23日宣布，该国将从本月26日起实施新一轮为期三周的“限制性措施”，届时全国所有餐厅、咖啡厅和酒吧将关闭，此前已实施的宵禁措施将延长至12月15日。此外，电影院、室内游乐场以及健身房等也将关闭，但商铺将继续保持开放。贝泰尔说，当前卢森堡新冠疫情仍然严峻，采取新的限制性措施是为了缓解医疗机构压力。卢政府将在未来两至三周就疫情形势再次进行评估，以决定进一步的措施。此前，卢森堡的邻国德国、法国、比利时等均已关闭餐厅、咖啡厅等。

2020.11.24 04:00

瑞银：美联储放松银行回购禁令只是时间问题

瑞银分析师Saul Martinez撰写报告称，最近对美联储中期压力测试的呼吁增强了瑞银的预期，即放松当前的银行股票回购禁令和股利上限“只是时间问题”。

他引述与Bank Policy Institute主管Francisco Covas的讨论称，“对美联储最早可能在2021年1月放松或取消这些限制表示谨慎乐观”。

Martinez目前认为大型银行将仅会在2021年第三季恢复股票回购；Martinez注意到美联储目前正在审查银行上交的文件，可能会在12月中旬公布结果。

2020.11.24 03:40

贝莱德：上调美股评级，因积极疫苗消息能促进经济2021年加速重启

贝莱德智库表示，尽管新冠病例激增，但投资者应忽视近期的市场波动并买入美国股票。该机构将其投资建议提高至相当于买入的评级。

贝莱德全球首席投资策略师Mike Pyle周一发表的一份报告称，我们将美国股票评级上调至超配，预计该市场将从2021年的结构性增长趋势和潜在周期性上升中受益。积极的疫苗消息增强了我们对2021年加速重启的展望，并降低了经济遭遇永久性伤痕的风险。

Pyle表示，具有结构性增长趋势的大型股和适应潜在周期性上升趋势的小型股是首选的投资机会。投资者热捧新冠疫苗所取得令人鼓舞的进展，克服了全球冠状病毒感染病例增加从而导致北美和欧洲更多防疫封锁的影响。标普500指数今年上涨了约10%。

贝莱德并表示，除了大型科技股外，还有一些半导体和软件公司面临的监管风险很小，并且增长趋势强劲。金融部门在全球低利率环境中受到打击，但在美国市场上只占很小的比重。

2020.11.24 02:50

沙特通讯社：恐怖分子发射的炮弹令一个石油产品配送站的燃料箱起火

据沙特通讯社：沙特能源部门的消息人士说，在吉达北部的一个石油产品配送站的燃料箱起火，原因是恐怖分子发射了一枚炮弹。

消息人士补充说，火灾已被扑灭，没有人员伤亡，沙特阿美向客户供应的燃料也没有受到影响。

2020.11.24 02:35

英欧贸易谈判仍无明显进展，本周或达成临时性协议

据报道，欧盟与英国的贸易谈判已逼近最后期限，目前双方仍处于胶着状态，为避免无协议脱欧，有消息指出，欧盟本周不排除达成临时协议。

11月23日，欧盟方面消息称，为避免英欧未达成贸易协议，英国硬脱欧而造成经贸失序，英欧双方本周不排除会达成一项临时协议。

报道称，传统上，12月下旬欧洲进入圣诞节假期，欧洲议会将暂时休会。但为了应对英国脱欧，若英欧谈判达成共识，欧洲议会拟在12月底前召开一次特别全体会议，以完成所需的表决程序，目前日期倾向于定在12月28日。

目前，英欧双方分歧主要围绕两大议题，第一项是英国水域捕鱼权，第二项则是英国与欧盟的监管差异。有欧盟外交官员表明，英国必须接受欧盟对第二项议题的要求，欧盟才会考虑在捕鱼权问题让步，否则不必再谈下去。

2020.11.24 02:00

上周，受到疫苗好消息的压制，金价震荡下挫，周五小幅反弹，交投于近期波动区间下沿。周一，金价横盘整理，欧洲时段好于预期的欧洲数据推动金价跌幅扩大，纽约时段，美国经济指标远好于市场预期，金价直线跳水超过30美元。

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：近期，随着欧美疫情形势继续恶化，但疫苗取得积极进展，但后者对金价的压力更大，金价继续测试支撑。

日内，欧洲和美国的核心经济指标都好于预期，金价承压迅速跌破近期波动区间下沿。因为市场预期，随着疫情相关的封锁和限制措施的扩大，欧洲的PMI数据将会逆转，而美国的PMI数据复苏的势头将会大幅放缓。然而，现实并非如此，鉴于该数据是疫情明显恶化之后的调查数据，表明广泛的制造业和服务业企业并没有因疫情形势而看淡前景，反而达到了疫情前的水平，应该是受到疫苗好消息的提振。

展望后市，黄金将主要受到刺激措施预期的支撑，但无论是欧洲还是美国央行距离决策日还有一段时间，而国会出台一项刺激法案的可能性仍然不大，因此支撑进一步减弱，金价或将测试200日均线。

2020.11.24 00:05

2020.11.24 星期二

疫苗消失使金价承压，但刺激措施预期对价格构成一定支撑

阿斯利康公司周一表示，其疫苗的有效率高达90％，并且没有任何严重的副作用。

Oanda的分析师克雷格·埃拉姆表示：“3个疫苗试验结果非常积极的事实在短期内将使黄金承压，并阻止黄金出现任何形式的大幅反弹。”

Nirmal Bang Commodities的研究负责人库纳尔·沙阿表示：“疫苗不会在短期内改变黄金的基本面。疫苗要花很多时间才能进入全球市场。”

CMC Markets的首席市场分析师迈克尔·休森表示：“尽管疫苗在几周内可能出现的前景值得庆祝，但现实是，目前物流方面尚未做好准备。此外，美国新确诊病例迅速上升，本周的感恩节假期将因为封锁和限制措施受到严重破坏”

此外，有消息称，美国新刺激法案的谈判有望重启。并且欧洲央行(European Central Bank, ECB)和美联储(Federal Reserve System, Fed)也可能出台大规模刺激措施。

AxiCorp的首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯表示：“等待刺激措施的出台将是颠簸的过程。我们现在预计，到年底金价将达到1900美元。”

埃拉姆表示：“现在的预期是，欧洲央行和美联储极有可能在12月出台更多刺激措施，以支持市场，抵消日益扩大的封锁措施对经济的打击。

2020.11.23 23:55

国际油价创本轮反弹新高，后市将如何发展？

>> 盛宝银行(Saxo Bank)的大宗商品策略部主管奥利·汉森表示：“对冲基金在美国大选前削减了看涨 油价的头寸，而疫情激增使他们毫无准备。因此通过空头回补和新的动能购买产生了强劲的上行反应。疫苗的消息引发了布伦特原油10％的反弹， 净多头村强劲增至42万口的水平，但仍低于6月份的平均水平。”

>> AxiCorp的首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯表示 ：“新冠病例激增给疫苗乐观情绪泼了一瓢冷水。然而，市场将完全取决于OPEC+。在本月底会议​​之前，不会做出任何决定。 但市场对这次会议已经形成了一致预期，即联盟会将当前的减产配额延长3-6个月，这对油价构成支持。”

>> Fujitomi的首席分析师斋藤和彦说：“疫情蔓延和在美国及世界其他地区的新限制措施破坏了燃料需求，这打击了市场人气。投资者也在感恩节假期之前获利了结。市场仍然担心全球供应过剩，尤其是在受到疫情打击的经济体中，这可能会限制油价的上涨。预计在OPEC+会议召开之前，WTI的交易价格将在40至42美元之间。”

2020.11.23 23:20

受到疫苗积极进展消息的推动，国际油价上周的大幅上涨，布伦特油价创本轮反弹新高。周一，油价继续强势攀升，欧洲时段从日内高点回落，但仍录得较大的涨幅，主要受到疫苗好消息和OPEC+决议预期的推动。

市场矩阵(MarketMatrix.net)能源分析师褚亮表示：自上周一疫苗消息公布以来，原油走出了独立、强劲的走势，美原油日内已经创出本轮反弹的新高，而布伦特原油的走势更加强劲。我们认为，这归因于疫苗好消息切实改善了中长期需求前景，这对原油至关重要，其价格基准是原油期货合约，比如现在的布伦特原油的主力合约是2021年1月的交割的合同，因此价格定位基于那个时候的基本面预期，所以其反应要明显强于其他品种(比如股指的主力合约一般是当月合约)。

此外，鉴于目前疫情和封锁的情况，以及经济复苏已经失去动力的现实，多数市场参与者预期OPEC+将不得不延长目前770万桶/天的减产，因为联合技术委员会(Joint Technical Committee, JTC)上周已经给出了建议 - - 推迟增产3-6个月，否则供应过剩将达到150万桶/天。

油价近期走势超强，阻力位已经上升至上一轮反弹的高点。展望后市，投资者将忽略疫情相关的不利消息，而更多地对疫苗等利多消息做出积极反应，趋势将会持续。

值得注意的是，日内有消息称，也门胡赛武装表示，再次对沙特石油设施发动袭击。但沙特军方并未正是这个消息。

2020.11.23 22:55

分析：美国11月Markit制造业PMI创2014年来新高

美国最新公布的数据显示，美国11月Markit制造业PMI初值上扬至56.7，创2014年9月份以来新高；产出分项指数初值上升至58.7，创2015年3月份以来新高。

产出分项指数初值上升至58.7，创2015年3月份以来新高；供应商交付时间初值环比下滑，并创2007年5月份以来新低。 美国11月Markit服务业PMI初值上升至57.7，创2015年3月份以来初值新高，连续第五个月扩张；就业分项指数初值上升至58.6，创2009年10月份有数据记录以来的初值新高，连续五个月扩张。

物价分项指数创历史新高。 美国11月Markit综合PMI初值上升至57.9，创2015年3月份以来初值新高；就业分项指数初值上升至57.4，创2015年3月份有数据记录以来的新高；输入价格分项指数也创历史新高。

IHS Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国11月PMI数据非常令人鼓舞，但更强劲的经济增长将需要更多努力。制造业和服务业11月的商业活动都达到了自2015年3月以来的最高水平，经济好转反映了需求的进一步增强，这反过来又鼓励企业以自2009年以来最高的速度招聘员工。

然而，需求和招聘的激增推高了物价和工资。商品和服务的平均价格涨幅刷新纪录，供应短缺的范围也比较以往任何时候都要广泛。

2020.11.23 22:50

22:45

美国Markit采购经理指数（PMI）

● 美国11月Markit制造业PMI初值

● 美国11月Markit综合PMI初值

● 美国11月Markit服务业PMI初值

2020.11.23

美国疫情形势恶化，感恩节原油需求预期大幅下滑

根据纽约时报(The New York Times)的统计数据，周日美国新增14.1万确诊病例，830人死亡。过去一周中，美国平均每天新增17.1万病例，比两周前的平均水平高出54%。

由于新病例激增，美国许多州和城市已经开始实施新的限制措施，纽约决定关闭所有公立学校，转为远程教育。同时，各种封锁和限制措施正在削弱燃料需求，根据GasBuddy的调查，在感恩节假期期间，只有35％的美国人驾车出行，而去年这一比例为65％。

AxiCorp的首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯表示：“有了更多限制，这将损害人员流动和就业，这将是交易员进入年底最担忧的问题。不过，亚洲对石油的无尽需求正在提振市场，中国(China)的购买狂潮似乎将持续到2021年。”

乐天证券(Rakuten Securities)的大宗商品分析师吉田聪表示：“人们越来越担心疫情的蔓延，这也加剧了人们对消费和燃料需求下滑的担忧。”

阿斯利康周一表示，该公司研发的疫苗的有效率为70%。此前，辉瑞公司表示，已经向美国监管机构提出疫苗紧急使用的申请。

荷兰国际集团(ING)的商品策略主管沃伦·帕特森表示：“尽管目前欧洲各地都处于封锁状态，并且美国的新冠病例数已突破1200万大关，但围绕疫苗开发的乐观情绪仍在继续提振市场情绪。”

瑞穗证券(Mizuho Securities)的能源主管罗伯特·雅格表示：“该疫苗的有效率为95％。两家公司宣布了令人鼓舞的结果，并为他们要求监管正式批准该疫苗铺平了道路，这使WTI油价向43.06美元的关键阻力位挑战，这是11月11日创下的两个多月高点。”

民主党领导人查克·舒默上周表示，随着美国新确诊病例激增，美国参议院共和党多数党领袖米奇·麦康奈尔同意恢复新刺激法案的谈判。

Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示表示：“在假期之前进行的任何刺激计划的谈判都将使原油价格保持在近期交易区间的上沿附近。”

2020.11.23 22:30

美国股市走势前景预测

>> Fundstrat Global Advisors的创始人汤姆·李表示：“预计2020年年底标普500指数的目标价为3800点。”该策略师正确地将3月份低点定位为年内最低点，此前预测的年底目标是3525点，本次上调了275点或7.8%。

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的首席策略师布兰恩·贝尔斯基表示：“在可预见的未来，利率将保持低位，史无前例的刺激措施和企业收益反弹的背景下，股市将上涨。预计2021年美国股市将再出现两位数的年度涨幅，预计标准普尔500指数到明年年底将达到4200点。预计该指数的每股盈利为175美元，比疫情前低35。”

>> Bryn Mawr Trust的首席投资官杰夫·米尔斯表示：“您看到市场确实希望朝一个方向发展，然后我认为疫苗新闻无疑是加速这一发展的催化剂。因此看到涨势持续一段时间我不会感到惊讶。话虽如此，但我确实认为在接下来的几个月中领涨板块可能会波动，因为市场将在新病例激增和疫苗相关的好消息之间进行权衡。”

>> 三井住友资产管理公司(Sumitomo Mitsui Asset Management)的首席宏观策略师吉川雅之表示：“股票价格上涨非常迅速，因此我们现在正处于许多人正在考虑获利了解的阶段。但是，股票的下跌空间有限，因为经济活动的下降幅度可能会低于年初第一轮封锁的水平。”

>> 国际货币基金组织(International Monetary Fund, IMF)表示，疫苗的开发取得了进展，但资产价格上涨表明与实体经济脱节，并可能对金融稳定构成威胁。IMF称：“尽管6月以来全球经济活动有所好转，但有迹象表明，复苏可能正在失去动力，这场危机可能会留下深刻的，不均衡的伤痕。不确定性和风险非常高。”

2020.11.23 22:05

上周，受到疫情形势恶化的压制，以及疫苗积极进展的支撑，欧美股指冲高回落但周跌幅有限，亚洲股指持续走强。周一，主要股指展开反弹，随着区域轮换加速，A50创新高。

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级股指分析师赵曙表示：疫情形势虽然持续恶化，并引发了更广泛、更严格的封锁，这已经导致近期的经济数据开始疲软，美国消费支出已经大幅减速，而就业市场数据甚至出现逆转，预期这种趋势可能还会持续一段时间。

然而，疫苗的积极进展确实改善了中长期前景，可以预期在疫苗批准，大规模分发之后，疫情形势将逐步转好。
市场目前就处于这种状态，对市场影响完全相反的两个主题的最新发展继续引导市场的短期波动，并且总体处于相互抵消的状态，使欧美股指呈现下有支撑上有阻力波动逐渐收窄的走势。

本周将密集发布重要经济指标，预计将对欧美股市不利。但新刺激法案的谈判重启对市场构成支撑。

这种情况下，全球投资者已经开始增配亚洲等疫情控制较好地区的资产，这种区域轮换的推动下，恒指持续走强，而A50创新高。

2020.11.23 21:55

摩根士丹利：石油需求指标显示初步复苏迹象

摩根士丹利分析师Martijn Rats和Amy Sergeant在报告中写道，TomTom、苹果和FlightRadar24的出行统计数据显示，到上周五有“小幅走高”的迹象，有一些（非常）初步的迹象显示，降幅正在趋缓，甚至逆转。

苹果出行数据显示两个月来首次小幅增长；TomTom数据显示，六个主要城市中有五个的交通流量有所增加。

FlightRadar24数据没有明显好转，但往年同期通常会出现恶化，因此同比来看有所改善。

2020.11.23 21:35

21:30

美国芝加哥联储全国活动指数

● 美国10月芝加哥联储全国活动指数

2020.11.23

2020年全球有色金属勘探总预算下滑

标普全球对2020年2500家公共和私营公司的调查显示，全球有色金属总预算同比下降10％，至83亿美元，加上支出低于10万美元的公司和透明度较低的勘探实体的预算评估，2020年有色金属勘探总预算增加到87亿美元，比2019年减少11亿美元。

2020.11.23 21:20

21:00

加拿大全国经济信心指数

● 加拿大截至11月20日当周全国经济信心指数

2020.11.23

穆迪：新冠引发的经济下行让欧洲房价承压

穆迪今日发布报告称由新冠引发的经济下行让欧洲房价承压，一些依赖于旅游业的国家受到影响犹大。同时，年轻人群和低收入人群对于楼价的可负担程度大打折扣。

穆迪分析认为，新冠会加速欧洲楼市的根本性变革，即在楼价下滑的同时，住房的可负担性也会随之下跌，所以整体的购买力将有所下滑。同时，市场对社会住房，以及租赁市场的监管的需求都将急剧增加，购房需求也将从主要城市板块转移到小城市和郊区市场。

穆迪分析师Rodrigo Conde Puentes分析说，虽然欧洲楼价在2020年整体而言十分稳定，但是因为新冠疫情楼价将有所下跌。这对不良资产债券而言有一定负面影响。就算资本储备可以化解部分风险，随着不良资产的增高，欧洲银行还是会面临更高的信用成本。

该分析师指出，对于社会住房以及租赁市场监管的需求会更加强烈，因为在现下的经济下行通道中，人们收入降低，失业率上升。住房需求会从城市中心转移到郊区，因为疫情中的远程办公趋势会继续延续。此外，疫情结束之后，年轻群体以及低收入群体的购房能力会大打折扣，主要因为他们的收入降低，获取贷款的障碍更大。

2020.11.23 20:55

阿联酋想要退出减产使市场震惊，但OPEC+预计将推迟增产3-6个月

在OPEC+部长级监督委员会(Joint Ministerial Monitoring Committee, JMMC)会议没有发出明确的信号，并且没有披露其建议之后，市场再次将关注焦点转向 月底的OPEC+会议。

Tyche Capital Advisors的执行董事塔里克·扎希尔表示：“生产政策指导的延迟并不令人惊讶，月底将有更加明确的消息。OPEC+将观察未来几周疫情恶化对需求的影响，同样会关注利比亚(Libya)石油产量增长的状况。由于美国将进一步实施与疫情有关的限制措施，油价将继续疲软。”

然而，据彭博社(Bloomberg)报道，阿联酋(UAE)的官员私下 表示，该国考虑了退出OPEC+想法，因为他们对减产配额的分配不公越来越不满。

彭博评论称，阿联酋此举不同寻常，因为它通常会避免公开冲突，更愿意闭门解决争端，目前不清楚这是逼迫其他成员国承担更多减产配额的谈判策略，还是真正考虑退出的信号。

2020.11.23 20:50

智利Centinela铜矿工会本周或进行罢工

Antofagasta智利Centinela铜矿工会的一名员工称，正准备在本周就劳资协议进行投票，不过该劳资协议大概率会遭到拒绝，届时，或成为罢工的导火索。

Centinela地区工会主席称，由于在疫情大流行期间，工人们依然工作，铜产量也得到了保证，因此他们的预期较高。反过来，公司在劳资协议中也应该对工人们的辛勤付出给予肯定。双方在政府调解中达成协议的可能性较大。不过在政府调解之前，我们将选择罢工。

据智利法律规定，一旦工会允许罢工，双方就进入为期5天的政府调解程序，并且调解时间可以再延长5天。该矿第三季度的铜产出为169,600吨，环比下滑4.6%，称因为旗下智利Los Pelambres铜矿进行了大型维护工程且矿石品位下滑。

第三季度，该公司铜销售量为162,100吨，环比下滑9.4%。 1-9月，该公司铜总产量为541,300吨，同比下滑7.3%。1-9月，该公司铜销售量为536,300 吨，同比下滑7.3%。

2020.11.23 20:45

策略师：美国财政刺激计划出炉困难重重，金价承压

策略师们对金价的后市前景作出了分析和评论。

渣打银行(Standard Chartered)贵金属分析师Suki Cooper表示，在宽松货币政策之下，利率会维持在低水平，因此金价更偏上行。但由于此次美国大选的诸多不确定性，美国国会的分裂，下一波刺激项目的出炉可能会非常困难。

Arion Investment Management交易主管Darius Tabatabai指出，如果投资者们因为经济复苏而将资金转入其它资产，那么黄金会承压；

StoneX Group市场分析主管Rhona O’Connell指出，在风险情绪回升的情况下，投资者们会转向风险资产，黄金多头可能到顶了，金价或许将迎来转折。但疫苗并不是万能解药，要完全恢复到正常状态还很遥远；

蒙特利尔银行资本市场贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示，疫苗的好消息使得市场对回到正常状态有了预期。 尽管低利率和更多刺激项目的到来会提振金价，但短期金价上行受到了打压。在更多流动性可能被注入市场的情况下，通胀将是影响黄金市场的一个关键因素。

2020.11.23 20:40

疫苗继续取得积极进展，改善了中长期前景，并对风险资产构成支撑

制药业巨头阿斯利康周一表示，其疫苗的中期分析显示，有效性为70%。而辉瑞表示，其最终的临床试验数据显示，其候选疫苗在预防新冠肺炎方面有95％的有效率，该公司计划在数日内向美国食品和药物管理局(FDA)申请紧急使用授权。

富国银行资产管理公司(Wells Fargo Asset Management)的多资产策略师布莱恩·雅各布森表示：“一旦我们获得了可以广泛有效分发的疫苗，我们就会更早回到正常状态。从我们的角度来看，问题是我们首先必须度过冬季，这一时期我们将面临一些不利的经济意外。”

Amundi Pioneer的美国股票主管约翰·凯里表示：“情况会变得更糟，然后变得更好。我们也在寻找天气转凉和有限的假期活动的影响。投资者正在考虑在感恩节，圣诞节和新年假期期间，疫情及相关限制会给聚会和支出带来多大的影响。”

Spartan Capital Securities的首席市场经济学家彼得·卡迪洛表示：“辉瑞的消息不错，但投资者正对这一积极消息进行评估，因为我们可能还需要3到4个月的时间才能获得疫苗。然后是分配问题。”

雅虎财经(Yahoo Finance)的艾米莉·麦考密克表示：“即使疫苗获得批准，疫苗的分发也可能会持续数月之久，这意味着封锁和限制措施仍然是控制疫情蔓延的主要手段。疫情恶化，加上参议院选举最终结果的不确定性，以及另一轮财政刺激措施的规模和内容的不确定性，造成了一系列近期风险。”

Oppenheimer Asset Management的策略师约翰·斯托尔茨福斯表示：“自选举日以来，市场确实处于庆祝模式，上周又是这种情况。我认为，现在人们开始考虑获利了解，因为资本利得税可能会在2021年上调，这有点意外。我还认为，有必要考虑疫情结束后的情况，所有疫苗新闻都告诉我们疫情将会结束。”

澳大利亚国民银行(NAB)的高级策略师罗德里戈·卡特里尔表示：“疫苗消息使全球经济的中期前景转为积极，投资者正试图将其与欧洲和美国疫情恶化进行权衡，因为新病例激增将迫使当局实施更长时间的封锁。”

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市场策略师迈克·贝尔表示：“推出疫苗需要时间，后勤挑战是巨大的，特别是在一些新兴经济体中，但是这并没有改变这样一个事实，即全球经济将在两年内变得比现在更强大。”

TIAA的银行全球市场总裁克里斯·加夫尼说：“短期与长期存在相互抵消的作用，这就是投资者目前所关注的。短期内存在一些非常严重的风险，尤其是在封锁期间。”

贝尔德证券(Baird Securities)的投资策略师罗斯·梅菲尔德表示：“疫苗的好消息正在与日趋恶化的疫情趋势作斗争。危机似乎最终将会结束，但到达那里的路径似乎很模糊。”

美国银行(Bank of America)财富管理部的高级投资总监比尔·诺西表示：“市场受到疫苗研发的进展的拉动，这为我们的经济何时可以重新开放提供了可能性。”

2020.11.23 20:30

德意志银行：疫情后市场仍有巨大流动性，美元走弱和各种刺激措施提振金价

2008年金融危机爆发后美联储更各国央行都大举宽松，市场对通胀的担忧推动了金价在2011年触及顶部，但之后通胀基本上维持，金价回落。

德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师Oliver Harvey指出，这一次和2011年的情况会不太一样。当疫情过去之后，市场会有巨大的流动性，人们因为被困在家里而会选择储蓄，储蓄率会飙升。如果通胀上升到3%或者3.5%，那么很多人都会注意到。对黄金多头而言，美元的走弱和各种刺激项目都会提振金价走高。

2020.11.23 20:15

美国财长意外宣布终止美联储主要纾困工具，引发广泛的批评

美国财政部长姆努钦上周四要求美联储(Federal Reserve System, Fed)归还3月纾困计划中尚未动用的约4290亿美元资金，以便国会(United States Congress, USC)能够将这些资金重新分配。

姆努钦在信中告诉美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)：“尽管经济某些部分仍受到严重影响，需要额外的财政支持，但金融状况已经做出了回应，这些工具的使用受到限制。”

他要求美联储在12月31日终止13项紧急贷款中的9项：2个支持公司债券市场的工具，5个向中小企业提供贷款的工具，1个向州和地方政府提供信贷的工具，以及1个支持资产支持债券的工具。

他说，一旦这些工具到期，美联储应将未动用的资金退还给国库，估计约为4290亿美元。

随后，美联储回应称，这些计划发挥了至关重要的作用，这样做将是一个巨大的错误，央行发布的声明称：“美联储希望在疫情期间建立的全套应急工具继续发挥其重要作用，为我们仍然紧张和脆弱的经济提供支持。”

而姆努钦之后解释称，这些资金应该重新分配，尤其是支持新冠病毒疫苗的生产，并称，“在不太可能发生的情况下”，如果再次需要这些工具，美联储可以要求重新启用这些工具。

亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示：“我认为，鉴于经济状况，还有很多不确定因素，因此应谨慎行事。”

而在此之前，美联储官员已经发出了警告。里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)周三表示，取消流动性工具显然意味着要冒险。

瑞穗银行(Mizuho Bank)的分析师表示：“姆努钦撤销这些工具的决定削弱了央行支持经济复苏的能力，美联储的政策工具已被不必要、过早地失效了。”

美国商会首席政策官尼尔·布拉德利表示：“意外终止。过早地和不必要地束缚了新政府的双手，并在企业最需要的时候关闭了重要的流动性选择之门。”

Sterling Capital Management的固定收益策略主管安迪·里奇曼表示：“这些计划确实没有被广泛使用，但它们只是作为一种避险工具，甚至它们被视为安全网。”

星展银行(DBS Bank)的分析师表示：“财政部与美联储之间的分歧可能破坏投资者坚定不移的信念，即投资者一直相信决策者在不断提供政策支持以帮助经济渡过这一疫情危机。”

Compass Point Research＆Trading的政策研究主管艾萨克·博尔坦斯基表示：“美联储一直是政治稳定的主要来源之一，而在不稳定的复苏中放弃提供支持的自由度简直是荒谬的。这是一个令人痛苦的事态发展，它完全不必要地向市场注入了不确定性和动荡。”

MGA Consulting的首席执行官维吉尼·麦索纳伊夫表示：“美联储和财政部之间的这场争端最终如何得到解决，这一点至关重要。市场可能面临一个不利因素，即今年迄今为止支撑市场的流动性可能会被抽走。”

AmeriVet Securities的分析师加里·法拉内罗表示：“尽管在某些计划可能会出现短期中断，但明年财政部发生人事变化后，这些计划将会有某种形式的连续性。市场总体上非常冷静，很难说它不会在年底再度受挫，但与3月的情况完全不同。”

加拿大蒙特利尔银行(BMO)的伊恩·林根表示：“他们的分歧似乎不是政治范畴的问题。鲍威尔主张将一切工具都延长，以确保不出现重大风险。而努钦则认为，在信贷和市政市场上发挥了足够的作用，而且资金最好用作对企业和失业者的具体救助。”

2020.11.23 19:25

美国新刺激法案最新进展及市场影响

美国财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)周五表示，他计划与两党议员在未来几周内讨论刺激方案。参议院少数党领袖查克·舒默周四表示，参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔已同意恢复刺激法案的谈判。

CMC Markets的首席市场策略师迈克尔·麦卡锡表示：“随着疫苗的到来以及病毒造成的经济损害的加剧，我们仍将获得中央银行和政府的大力支持。这是一个重大的利好因素，会推动重大的经济反弹。令人惊喜的是，投资者更愿意专注于这个因素，围绕这个因素的迹象确实是乐观的。”

Cresset Wealth Advisors的首席投资官杰克·阿布林表示：“未来两个季度再加上几个月，我们将不得不依赖基本面来实现我们的预期。而近期的疫情形势看起来相当严峻。我们将观察政策，无论是财政政策还是货币政策，能否弥补这种差距。”

LPL Financial的首席市场策略师赖安·德特里克表示：“我们以前曾看过这个剧本，当经济出现放缓迹象时，投资者纷纷涌向科技和成长股。但是，现在有了下一个刺激计划的希望，一切都会改变。”

2020.11.23 18:40

疫情形势继续恶化，策略师预计市场波动将会加剧

CNBC的统计数据显示，周五的近20万例新增病例使7天平均新病例超过16.7万，比一周前增加了近20％。病例的增加导致住院和死亡人数激增，根据大西洋记者组织的数据，目前全美有超过8.3万人因新冠肺炎住院，这是疫情爆发以来的最高水平。

随着新冠肺炎病毒渗透到美国几乎每个角落，一些州和城市正在关闭无关紧要的业务，限制公共和私人聚会，并强戴口罩命令以试图遏制疫情的迅速传播。但是，许多州长和市长已经明确表示，他们不想像3-4月份那样再次全面关闭经济。纽约市宣布，由于检测阳性率飙升，决定关闭全市的公立学校转为远程教训。

Boston Private的首席投资官香农·萨科西亚说：“本周股市将因封锁担忧和病例增加而承压，但随着短期内对刺激方案的乐观情绪增强，到12月初可能会有所提振。总体而言，科技股与周期股之间的轮换将会在接下来几周持续，随着经济数据将继续恶化，我们可能会面临艰难的时期。”

三菱日联金融集团(MUFG)的外汇经理千叶大屋表示：“有一种感觉， 金融市场将保持稳固并摆脱实体经济的麻烦。考虑到它们的近期涨幅，股价的修正是很自然的。目前，我们必须看看股市的回落是否会被证明是暂时的。”

Monex Securities的首席策略师高木隆树 表示：“主要重点在于冠状病毒的重新传播。股票涨到了相当不错的水平，但是现在有动力从桌子上拿走一些钱。”

Dakota Wealth Management的高级投资组合经理罗伯特·帕夫利克表示：“如果美国最大的城市正在谈论关闭学校，那对美国其他地区意味着什么呢？投资者一直在专注于疫苗。但这让他们看到看到了一些现实情况。”
荷兰国际集团(ING)的策略师尼古拉斯·玛帕表示：“近期病例激增的担忧使疫苗方面的其他积极事态发展蒙上了阴影。”

2020.11.23 18:05

分析：英国经济将出现双底衰退

市场研究机构IHS Markit首席经济学家威廉姆森：随着封锁措施再次导致经济中许多领域的商业活动崩溃，11月数据显示英国经济将出现双底衰退。

2020.11.23 17:35

17:30

英国Markit采购经理指数（PMI）

● 英国11月Markit制造业PMI初值

● 英国11月Markit综合PMI初值

● 英国11月Markit服务业PMI初值

2020.11.23

分析：欧元区GDP在第四季度再次萎缩的可能性增大

市场研究机构IHS Markit首席经济学家威廉姆森：随着新冠肺炎疫情的蔓延，11月欧元区经济再次陷入严重衰退。

数据增加了欧元区GDP在第四季度再次萎缩的可能性。欧元区服务业再次受到严重打击，尤其是面向消费者和酒店行业，尽管需求减弱也对制造业造成了影响。

然而制造业仍是一个亮点，在需求进一步飙升的带动下，德国的工厂继续显示出特别令人鼓舞的韧性。制造业和服务业企业对未来一年也变得更加乐观，这在很大程度上反映出，最近有关疫苗的积极消息将使人们在新的一年里恢复正常生活的可能性越来越大。

第四季度经济进一步下滑预示着该地区的健康状况将出现重大倒退，复苏周期也将延长。预计欧元区2020年GDP增速将萎缩7.4%，2021年GDP增速将仅增长3.7%。”

2020.11.23 17:10

17:00

欧元区Markit采购经理指数（PMI）

● 欧元区11月Markit制造业PMI初值

● 欧元区11月Markit综合PMI初值

● 欧元区11月Markit服务业PMI初值

2020.11.23

黄金牛市远未到结束？

花旗表示：过去三轮黄金牛市最短的也有16个季度，在美联储短期内几无可能让货币政策正常化的背景下，这一轮已持续8个季度的黄金牛市远未到结束的时候，12个月内甚至可能冲到2300美元上方。

高盛：美联储将在2025年前维持利率不变，预计金价将在未来几个月升至每盎司2300美元。

Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，黄金的上行趋势并没有被打破，预计明年上半年金价将能涨到2300美元/盎司；Moya指出，美国和全球就业市场的情况也会成为推动金价的因素，到年末乃至明年上半年，黄金市场的表现都不会令人失望，若届时金价不回升到1950至2000美元/盎司区域内，这会让她非常意外；她同时警告，今年年末金价将会极为波动，主要还是要看美国疫情的进展以及疫苗表现，自己对黄金仍然看涨，2300美元/盎司是明年上半年可能触及的水平。

麦格理金属和大宗商品策略主管Marcus Garvey：今年冬天，在疫情短期挑战与长期前景之间，将出现一场“拉锯战”；我们对明年全球经济增长前景相当乐观，因此我们认为金价已越过峰值。

2020.11.23 16:45

分析：德国Markit服务业数据创自5月份以来最差表现

市场研究机构IHS Markit经济学家Phil Smith：正如预期那样，11月为遏制新冠病毒传播而出台的新疫情防控措施对德国经济活动产生了负面影响，数据显示服务业遭遇了自5月份以来的最差表现。制造业显示出具有弹性，这得益于对亚洲地区销售的增长，数据支持了我们的观点，即第四季度任何低迷时期程度都将远低于今年上半年。

2020.11.23 16:45

16:30

德国Markit采购经理指数（PMI）

● 德国11月Markit制造业PMI初值

● 德国11月Markit服务业PMI初值

● 德国11月Markit综合PMI初值

2020.11.23

阿斯利康宣布其新冠疫苗有效，一种接种方案的有效性达到90%

英国制药业巨头阿斯利康(Astrazeneca)周一称，其新冠候选疫苗在临床试验中达到了主要目标，显示在接种两剂疫苗14天或更长时间后对新冠病毒具有防护作用。

一种接种方案显示，当AZD1222以半剂量接种后，间隔至少一个月再以全剂量接种，疫苗有效性为90%。另一种接种方案显示，两次间隔至少一个月的全剂量接种的有效性为62%。目前尚未证实有与疫苗相关的严重安全事件。

阿斯利康公司首席执行官Pascal Soriot表示，这一进展标志着抗击全球健康危机的一个“重要里程碑”。

牛津疫苗试验的首席研究员安德鲁·波拉德教授在一份声明中说：“这些发现表明，我们有一种可以挽救许多生命的有效疫苗。”“令人兴奋的是，我们发现一种接种方案可能有90%左右的效果，如果这种剂量方案被使用，更多的人可以接种疫苗。”

2020.11.23 16:20

分析：法国经济活动收缩幅度较上次封锁期间明显放缓

市场研究机构IHS Markit经济学家Eliot Kerr：随着法国在10月底重新收紧限制措施，私营部门活动在11月份大幅下滑几乎是不可避免的。不过，最近的经济活动收缩幅度比上次封锁期间明显放缓，情况还是比较积极。

这些结果表明，部分法国企业已经能够调整自己的业务以适应新环境，并且在实施更严格的限制后，这些企业不太容易受到业务急剧下滑的影响。

此外，尽管需求状况急剧恶化，但法国私营部门的裁员步伐放缓至3月以来的最弱水平。这表明，与危机开始时相比，私营企业已经变得更加灵活，雇员数量有望更能适应当前经济下行风险。

2020.11.23 16:20

16:15

法国Markit采购经理指数（PMI）

● 法国11月Markit制造业PMI初值

● 法国11月Markit综合PMI初值

● 法国11月Markit服务业PMI初值

2020.11.23

盛宝银行：疫苗一旦推出，需到2021年下半年油价才能出现实质性反弹

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen：疫苗一旦推出，应能确保石油需求恢复到正常水平；但OPEC+持有的首批库存水平和闲置产能需要降低，这可能需要到2021年下半年油价才能出现实质性反弹。

2020.11.23 16:05

能源网站Oilprice分析师：市场普遍预期石油库存下滑，2021年油价料上涨

能源网站Oilprice分析师Tsvetana Paraskova撰文指出，目前，分析师和机构的普遍共识是，2021年油价确实会上涨，因为随着全球经济和石油需求复苏，高于平均水平的库存将减少。

他还指出，最近几周的几个看涨信号让石油市场投资者和分析师对明年的石油市场更加乐观，尽管目前第二波疫情感染正在席卷欧洲和世界最大的石油消费国美国。

2020.11.23 15:55

新冠疫苗或释放被压抑需求，通胀可能会急剧上升

目前有很多迹象表明，通胀正在走高。大宗商品价格正在不断上涨，部分原因是亚洲经济增长强劲。不包括石油在内，工业大宗商品价格目前也高于去年年底的水平。这些趋势已经在发达国家中显现了出来。例如，美国的进口价格正在强劲上涨。耐用品的价格也在飞涨。有迹象表明，服务业的通胀也在上升。

然而，许多发达国家仍受困于一场大流行之中，需求受到抑制。当未来新冠疫苗的问世或病毒自行消亡时，需求将迅速回升，可能会再次推动旅游、餐饮和其他服务的消费，从而推高物价。

摩根士丹利经济学家岑特纳(Ellen Zentner)说：“我们看好明年的（经济）增长。”“其中一些增长将来自被压抑的服务需求得到释放。”

岑特纳预计，整个2022年，美国通胀率将保持在美联储2%的目标水平或高于该水平。

IHS Markit首席美国经济学家普拉肯(Joel Prakken)认为，过去几年通胀疲软的一个更合理解释是油价低企以及强势美元压低了进口价格。普拉肯预计，随着全球经济复苏站稳脚跟，油价将上涨，美元将走软。他认为，全球经济复苏将推动通胀率在本十年中期前持续高于2%的目标水平。

凯投宏观(Capital Economics)首席美国经济学家阿什沃思(Paul Ashworth)也预计物价将面临更大的上行压力。他表示，美联储新的不干预政策本身可能会推高通胀。

并非所有人都认为通胀将加剧。

高盛(Goldman Sachs)经济学家希尔(Spencer Hill)在最近的一份报告中写道，他预计劳动力市场要到2024年才会复苏，在那之前通胀率都会受到抑制。

2020.11.23 15:20

沙特炼油厂遇袭引发供给风险

消息显示沙特阿美石油公司的炼油设施再度遭到也门胡赛武装的火箭弹袭击，令全球石油在供给端的地缘风险再度升温。

分析人士指出，上述局面，与美元走势低迷、疫苗研制消息持续乐观，且OPEC月底半年度会议料维持产能不扩产的预期一同，继续维持原油价格近期的上行趋势，预计在月底之际，美油价格将有望在43美元这一关键心理支撑位上站稳，并从而有望突破过去半年来的盘整区间打开更大范围的上行通道。

2020.11.23 14:35

新加坡预计2021年国内经济将增长4%-6%

新加坡经济将从冠状病毒引发的衰退中复苏，并且伴随着全球经济增速回升，明年将可能会成长4%-6%。该城市国家的贸工部周一在声明中说，其还把对今年经济收缩的预期区间缩窄至6%-6.5%。截至9月末的三个月的经济萎缩幅度低于初值，这表明在出现有记录以来最严重的季度下滑之后，出口走强或帮助铺平经济复苏之路。

2020.11.23 14:00

加码QE预期升温！债市已闻风而动

眼下，规模达20万亿美元的美国国债市场里的潮汐，似乎正在变得对多头有利。

随着美国财政部上周要求美联储退还五项紧急贷款工具中未使用的资金，终止部分疫情期间推出的紧急贷款工具，市场对美联储最快于下个月增加购买较长期限债券的预期迅速升温！

上周，美债创下了8月份以来的最大单周涨幅。

这种背景正在帮助压抑长期利率，打击债券市场的通货再膨胀交易——即押注收益率曲线陡峭的交易。

Brandywine Global Investment Management帮助管理约620亿美元资金的Jack McIntyre说，“有了疫苗的好消息，债券应该遭到抛售，但这并未成立。市场对美联储行动的预期构成了阻挡。”

摩根大通等公司预计，美联储将利用12月15日至16日的会议来延长其购买美国国债的久期，从而会推动长期收益率下降。美联储目前购买各种期限的美国国债，并无偏向。

凯投宏观的Andrew Hunter上周五在一份报告中写道，财政部有关紧急计划的行动不会对经济产生重大影响。但他表示，这仍可能增加美联储出台更多刺激措施的可能性，而最有可能的方式是加大每月购买资产的步伐。

2020.11.23 13:10

黄金目前还没有彻底失去光彩

金融分析师Bryce Coward依然认为，“我们有理由保持乐观，黄金目前还没有彻底失去光彩”。过去几个月，金价一直在横盘整固。重要的是，1850美元左右的支撑位已经多次得到捍卫，到目前为止，它一直是有效的。若跌破这一看似重要的关口，可能会引发更深层次的调整，但我们目前还没有到那一步。此外，我们正处于黄金一年中季节性走势最强的时期——11月至2月的开始阶段。

2020.11.23 10:25

本轮全球牛市还远未到终点？

摩根大通的资金流动分析师Nikolaos Panigirtzoglou及团队认为，随着新冠疫情、美国大选和疫苗明年推出等不确定性消散，将会解锁更大比例的央行流动性及信贷用于投资，而不是预防性地持有现金。他们的模型着眼于他们所称的“过剩货币供应”——即央行和政府扩大全球货币供应，与将这些额外货币作为现金囤积的需求之间的差异，后者通常在2020年这样的巨大不确定性时期上升。

2020.11.23 09:40

美国最快下月中旬分发疫苗！

美东时间周日，美国联邦政府新冠疫苗项目负责人Moncef Slaoui表示，美国有望在未来不到三周内开始首批新冠疫苗接种，并可能于明年5月令全美70%的人对新冠免疫，从而实现群体免疫。

Slaoui表示，“在12月11日或12日，全美各州首批人员有望接种（疫苗），各州卫生部门将告诉我们把疫苗分发到何处。”

据悉，FDA新冠病毒疫苗咨询委员会定于12月10日开会审查疫苗数据，讨论是否批准该疫苗上市，最快将在12月11日分发。据此前报道，该委员会还将考虑该疫苗在各个种族、民族和年龄群体中的安全性及有效性，并就疫苗接种对象提出建议。

然而，尽管疫苗的分发和接种正在提速，但这一“远水”或许依然难解“近渴”！

美国新冠疫情病例数上周六已达到1200万，更令人担忧的是，本周即将到来的感恩节假期，预计仍将有数以百万计美国民众出门旅行，把卫生官员对于疫情进一步扩散的警告当成耳边风。

2020.11.23 07:15

05:45

新西兰零售销售指数

● 新西兰第三季度零售销售季率(%)

● 新西兰第三季度零售销售年率(%)

2020.11.23

美元净空仓规模降至218.3亿美元

据路透计算及CFTC上周五公布的数据，最近一周投机客持有的美元净空仓规模有所减少。截至11月17日当周，美元净空仓降至218.3亿美元，之前一周净空仓规模为233.8亿美元。IMM的美元仓位是根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位计算得出的。涵盖美元兑纽元、墨西哥比索、巴西雷亚尔和俄罗斯卢布这几种货币净仓位的广义指标显示，最近一周美元净空仓为223.8亿美元，之前一周净空仓为237.1亿美元。

2020.11.23 06:20

2020.11.23 星期一

MORE...