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沙特为什么要进行激进的石油战略转型?


要点:

 沙特最近决定提高石油产量,这标志着其对能源市场的看法发生了巨大转变,也表明了其对石油收入的依赖。

  由于不再维持一个特定的油价区间或保留闲置产能,沙特正逐渐摆脱其作为市场弹性生产商的长期角色。

  这一变化反映了沙特王储萨勒曼的观点,即沙特只有很短的时间将其庞大的石油储备货币化。

   

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 原油频道编辑曹雪丽 | 金油汇 | 原创内容

编辑:曹雪丽  发布时间:2020.03.31 05:00

据路透社(Reuters)报道,沙特最近决定提高石油产量,这标志着其对能源市场的看法发生了巨大转变,也表明了其对石油收入的依赖。沙特为子孙后代谨慎管理石油储备的日子一去不复返了。由于不再维持一个特定的油价区间或保留闲置产能,沙特正逐渐摆脱其作为市场弹性生产商的长期角色。

这一变化反映了王储萨勒曼(Mohammed bin Salman, MBS)的观点,即沙特(Saudi Arabia)只有很短的时间将其庞大的石油储备货币化。他已经开始了一项夺取市场份额的政策,而不是试图维持较高的价格,这被他认为是不再有用的长期政策。

如果MBS坚持这一战略,他可能会显著改变全球能源市场的格局。通过压低油价,沙特的政策不仅会将高成本的石油生产商赶出市场;而且还会使可再生能源更难与化石燃料竞争 - - 至少在近期内如此。

这一新战略在本月初变得清晰起来,OPEC+的JMCC会议上沙特未能与俄罗斯达成新一轮减产协议,随后沙特决定下调官方销售价格(OSP),并将石油产量提高到1000万桶/天以上,4月份的产量可能从最近几个月的970万桶/天增加到1,100万桶/天。宣布该措施后的第一个交易日,油价录得1991年以来最大的单日跌幅。

石油输出国组织(OPEC)及盟友,称为OPEC+。JMCC是OPEC+部长级监督委员会 ,是OPEC+的最高决策机构。

官方称,沙特的行动是对俄罗斯(Russia)拒绝同意新的减产协议的回应。自2016年以来,俄罗斯和沙特一直在协调生产,以使油价保持在每桶50-60美元左右。然而,这种合作的结果帮助美国页岩行业(U.S. Shale Oil)提高产量和销量,从而抓住了全球大部分增量需求。自2016年以来,沙特的出口一直在下降。

为什么改变策略?评论员们给出了各种解释,包括有人暗示沙特阿拉伯可能与俄罗斯串通,以破坏美国(America)的页岩工业。但这种合作是极不可能的。MBS和俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)之间几乎没有信任,普京没有忘记,上世纪80年代沙特的石油市场阴谋可能在苏联解体中发挥了作用。此外,沙特在2014-2016年就已经试图与页岩气行业较量,但未能如愿,当时它严重低估了美国页岩气生产商的技术能力和低价运营能力。

MBS可能专注于几个长期的发展目标。他知道,他只有有限的时间(也许只有几十年)从石油中获取最大价值,因为气候变化推动了全球去碳化和可再生能源的发展。沙特拥有超过50年的可采储量,如果不能更快地开采,其中大部分将成为搁浅的资产。

尽管沙特在追求新的、雄心勃勃的生产目标时将面临严重的技术和财政障碍,但更深层次的问题是,旧规则不再适用。而根据新的授权,沙特也可能开始经营国有石油巨头沙特阿美(Aramco),更像是一家利润最大化的国际公司 - - 尽可能多地生产 - - 而不是扮演全球石油市场的稳定器。

对于王国为什么要走这条道路,有很多有力的论据。首先,沙特石油的开采和运输成本比其他许多产油国都要低。它也比加拿大(Canada)油砂“更清洁”,与俄罗斯石油相比,它排放的甲烷很少。沙特阿美是世界上技术最先进、技术能力最强的石油公司之一。换言之,与竞争对手相比,沙特石油具有多重优势,因此完全可以在全球清洁能源转型中占据优势地位。

此外,沙特几个月来一直在暗示其战略计划的改变。2019年12月,该公司首次公开募股沙特阿美1.5%的股份,这是将其石油储备的价值货币化的一种方式,同时也标志着向利润最大化的转变。经过多年的争端,沙特还与科威特(Kuwait)就中立区(Neutral Zone)的石油联合生产达成协议,这将使产量最多增加50万桶/天。最后,沙特最近宣布计划开发一个名为Jafurah的大型非常规气田,这将使更多的石油可供出口。

沙特的政策转变应该可以让那些吹嘘美国通过页岩气实现了能源独立的美国政客们立刻闭嘴。在一场争夺市场份额的全面战争中,美国、加拿大、俄罗斯和其他产油国将很难与海湾地区的产油国竞争,因为海湾地区的成本较低,还有其他竞争优势。

当然,问题是,在新的低价环境耗尽自己的国库之前,沙特能维持这一战略多久。一个粗略的计算表明它可以维持两年。

MBS可能在赌他能撑得住这场残酷的竞争。但考虑到石油市场的结构特点和世界向可再生能源的不可避免的过渡,他可能认为没有其他选择。OPEC的生产配额,以及与俄罗斯的合作减产并没有达到他所需要的结果。新政策能否带来更多实实在在的好处,还有待观察。

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本文作者是伯纳德·海克尔,他普林斯顿大学近东研究教授,当代中东、北非和中亚跨区域研究所所长,是《转型期的沙特》一书的联合编辑。原油频道 >>

 


主题:石油价格战背景分析  | 新闻源:Reuters


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