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在散户爆炸式增长之际,机构投资者未充分暴露于股票市场


要点:

  目前,金融领域最引人入胜的故事之一是,散户投资者的爆炸式增长使股票市场连续3个月上涨。

  查德哈表示:“在散户已经消失10年之后,疫情全球大流行在很大程度使他们重新回到了股票市场。他们是股市调整阶段的重要买家”。

  科拉诺维奇指出,“在夏季,如果波动率保持在这些水平,那么机构可能会增加股票敞口,并且在某些时候对冲基金可能会跟进,或者会投机性地逢低买入”。

   

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编辑:张立东  发布时间:2020.06.17 05:00

据雅虎财经(Yahoo)报道,目前,金融领域最引人入胜的故事之一是,散户投资者的爆炸式增长使股票市场连续3个月上涨。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师宾基·查德哈表示:“在散户已经消失10年之后,新冠肺炎疫情(Covid-19)全球大流行在很大程度使他们重新回到了股票市场。他们是股市调整阶段的重要买家。”

这种现象已经引起了更多的华尔街市场专家的注意,他们对散户是否推动股市增长存在分歧。但是,他们似乎确实同意一件事:随着散户不断涌入,大量机构的资金已经流失。

查德哈观察到:“相比之下,机构投资者在股票中的头寸仍然非常低(10%)。其股票仓位从3月创纪录的低位回升至其先前区间的底部。”

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摩根大通(JPMorgan)策略师马尔科·科拉诺维奇表示:“ 甚至在周四抛售之前,系统风险敞口和对冲基金贝塔系数都相当低……所以现在可能甚至更低。”

在另一篇关于这个情况的研究报告中,高盛(Goldman Sachs)的戴维·科斯汀观察到,在机构投资者中,包括共同基金和对冲基金在内的流行策略已经做得不错,但在最近几周表现不佳。

报告称:“在3月23日至5月中旬之间,我们的多头/空头增长因子恢复了9%,动量因子增长了2%。这种动态使机构投资者受益,随着市场的下跌,他们转向了成长型股票。”

科斯汀补充说:“但是,自5月中旬以来,随着疫情和经济活动数据的改善,投资者将动力转向周期性股票,小型股和其他对经济敏感的低倍数股票,动能因子下降了19%。这些股票很快就被寻求价值的散户投资者所接受,现在已经成为市场的很大一部分。”

随着经济背景的持续改善以及机构可能被迫追逐收益,所有这些都为牛市奠定了基础。

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查德哈在谈到机构投资者时说:“它们的定位往往与宏观数据相关,随着增长反弹,这代表着上行风险。”

最近的波动加剧可能进一步吸引专业交易者。

科拉诺维奇指出,“在夏季,如果波动率保持在这些水平,那么机构投资者可能会增加股票敞口,并且在某些时候对冲基金可能会跟进,或者会投机性地逢低买入。”

他补充说:“尽管散户的投资活动很活跃,但是考虑到独特的情况 - - 更多的储蓄,呆在家里,体育博彩和在线游戏等 - - 我们并不认为会出现大笔资金流出的情况。”道指频道 >>

 


主题:美国股市前景预测  | 评论:DeutscheBank  JPMorgan  Goldman  | 新闻源:Yahoo


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